褐皮書指美國經濟微增長 現利率水平合理

美國聯儲局褐皮書報告顯示，當地經濟維持輕微增長。有局內官員認為，現時利率水平合適。

美國聯儲局發布有「褐皮書」之稱的經濟報告，反映10月初至11月中期間，主要地區經濟活動輕微擴張，措辭較對上一份報告用的少許至輕微擴張，似乎更樂觀。而且前景大致維持正面，部分商界預期現時經濟增長速度，可以持續至明年。

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近期中美貿易緊張緩和，報告中亦有更多地區匯報製造業擴張，例如得州多項指標都預期，未來半年製造業活動會增加。但大部分區域製造業仍然相對呆滯。

消費開支以平穩至溫和步伐增長，主要受汽車銷售和旅遊業帶動，但關稅令零售商成本增加，產品加價幅度有限，未能抵銷成本負擔。

至於勞工市場仍然緊張，不少公司難以聘請所需的員工，限制業務擴張，但大部分地區工資只是持續溫和上升，物價亦只是輕微上漲。

美國勞工市場仍然緊張(資料圖片)

聯儲局下月議息時會參考此報告。確實部分數據反映美國經濟仍然穩健，例如上季經濟增長向上修訂至2.1%，增速創半年來最快。

10月個人開支加快增長、耐用品訂單出乎預期回升等，都令亞特蘭大聯儲銀行隨即將第四季經濟增長預測，由之前的0.4%，大幅調高至1.7%。

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達拉斯聯儲銀行行長卡普蘭接受《華爾街日報》訪問時，預計明年美國經濟增長可以達2%，但全球經濟放緩，商業投資和製造業轉弱，風險仍未消除，所以現時利率水平合適。

他對調整通脹目標，例如延伸至超過12個月的平均數，持開放態度。

《彭博》分析利率期貨顯示，交易員曾預期到明年6月，減息機會都不足34%。

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美國今年首季經濟增長按季年率放緩至1.6%，遠低於市場預期，創近兩年最低，不及去年第4季增速的一半。美國財長耶倫表示，不排除數據將被向上修訂。

美國財政部長耶（AP圖片）

她接受外電專訪時表示，美國經濟繼續表現得非常良好，消費開支及投資開支表現強勁，亦與去年增長率一致，反映美國仍具潛在實力，但可能存在特殊因素，令潛在實力未能反映。

美國首季個人消費開支（PCE）物價指數升至3.4%，遠高於聯儲局2%目標。耶倫指出，經濟基本面與通脹繼續回落到正常水平保持一致，不認為經濟其他領域，尤其是就業市場需要轉弱，才能令通脹降到2%目標。

另外，耶倫承認，美元強勢與其他國家貨幣走勢有分歧，認為強美元反映美國經濟實力及高利率，重申只有在極少數情況下，政府才可以干預外匯市場，重申匯率由市場決定符合七國集團的承諾，亦是美國對主要國家的期望。