古天后日誌｜中概股未必全面退市 切勿過度恐慌嚇自己

12月6日，天晴乾燥，早晚清涼，日夜溫差較大。美股上周五走軟，納指跌295點，跌幅近2%，道指跟標指分別跌59點及38點。市場對變種病毒對經濟影響有分歧，而喺全球疫情反覆之際，通脹卻持續升溫，令國際貨幣基金組織(IMF)敦促美國聯儲局加快縮減買債行動。不過上周五美股表現至差嘅，仍然係中概股，滴滴出行正式啟動於美股退市計劃，令一眾中概股跌到一仆一碌，喺美國上市嘅阿里巴巴(09988)，當晚ADR更急跌逾8%，低見109.12元。其他中概股京東(09618)及網易(09999)等，亦難逃一跌。

對於美國有意全面封殺中概股，古天后又唔係睇得太悲觀，雖然中概股喺美國除牌，無法享有較高估值，但若然退市美國，要接觸國際投資者及方便集資，回流港股上市當然係出路，而國際投資者要買入相關股份，相關股份於美股除牌後，自然要返嚟港股呢邊入貨，畢竟對國際投資者嚟講，內地企業仍有一定吸引力。

與此同時，中國證監會周日(5日)表示，正與美國監管機構溝通並取得積極進展，並指有關中方推動喺美中企退市嘅報導「完全是誤讀」。中證監首先澄清，近期有媒體報道中國監管部門將禁止協議控制(VIE，或稱可變利益實體)架構企業赴境外上市，推動喺美上市嘅中國企業退市，「這完全是誤解誤讀」。據悉，部份境內企業正積極與境內外監管機構溝通，推進赴美上市事宜。

喺中美審計監管合作方面，中證監近期與美國證券管理委員會(SEC)、美國上市公司會計監督管理委員會(PCAOB)等監管機構，就解決合作中存在嘅問題進行了坦誠、有建設性溝通，對個別重點事項推進合作方面取得了積極進展。

既然阿爺開到口派定心丸，姑且對中概股退市唔好太過恐慌，只要相關股份能符合美國審計要求，唔見得真係會引發中概股全面退市危機。大家心知肚明，喺美國上市嘅中概股，對於華爾街嚟講係一嚿肥豬肉，即使中美雙方繼續明爭暗鬥，亦無理由要打爛中美兩地投行嘅飯碗，況且所有中概股真係退市嘅話，反而港股呢邊可以受惠，港交所(00388)呢兩日逆市走強，正好證實在呢一點。

古天后

(徐狄怡，證監會持牌人)

阿里巴巴(09988)首季盈利343.3億元人民幣，按年升51%，勝預期的271.65億元；經調整盈利，即以非通用會計準則（Non-GAAP）計，達到449.2億元，按年升約48%，好過市場預期358.81億元。

圖片來源：阿里巴巴官網

收入2341.6億元，按年升14%，勝預期的2232.41億元。

公司本季開始單獨披露6大業務集團業務，淘天集團收入升12%至1149.5億元，當中中國零售商業收入增長13%。截至6月底止單月，淘寶app日均活躍用戶（DAU）按年增長6.5%

阿里國際數字商業集團收入升41%至逾221.2億元。本地生活集團、菜鳥集團收入分別升30%及34%。雲智能集團及大文娛集團收入分別升4%及36%。

集團首季度由螞蟻集團中錄得投資收益43.6億元，按年升17.4%。集團指7月監管機構宣布對螞蟻集團處以70.7億元罰款，在上季內未反映對螞蟻集團權益法核算的投資損益中。

阿里巴巴董事會主席兼首席執行官張勇表示，隨著持續推進架構重組，各項業務開始展現出新活力，集團收穫了一個業績穩健的季度。

受惠業績好過預期，公司股價在美股開市前交易時段一度升近4%。