警方國安處拘控《立場新聞》的主要負責人，《立場新聞》宣布停辦。有人問，警方的執法行動何時停止？我估計，要等到反中央的活動停止，執法行動才會停止。若有人堅持搞下去，執法行動就不會停。
可以有5個角度去看待這個問題。
第一，政變失敗的下場。我們對人們的政治立場的分野，一般會用黃、藍去分別。也可以有另一個角度：1比99。每個社會都有1%的人是極端派，他們可以是政黨首領，可以是在街邊示威的群眾，也可以是傳媒的記者或者老總，甚至可以是政府高官。他們思想極其偏激，當中部份人會成為的反對運動的領袖。
2019年的一場政變失敗了，攬炒不了中共，動亂平息，清洗到來，拉人封艇，古今皆然。歷史上不論中外，政變失敗者，那1%的領頭極端派，監禁是起碼的待遇，殺頭的也所在多有。
香港的情況已相對溫和。若不肯停手，又不願移民，卻又沒預備會被拘捕，究竟想怎樣呢？只能用兩個字來形容：「天真」。
第二，打咭者要遠避。香港的反對運動，由於反對派搶奪了意識形態的高地，就逐漸令參與者變成「很有型」，反對他們就變成「很老土」。事實上，你若問參與者，所謂「五大訴求」是什麼，固然多數人講不出(我真是問過)。和他們講到民主理論，十個人有九個半都不懂。對民主的經典著作，99%的人沒有看過。他們參與這場運動，其實只是在「打咭」，要自己顯得「有型有款」而已。他們在facebook，在Instagram 上轉發一兩篇文章，顯示一點浪漫，宣示一點激情，就覺得自己已經是時代的寵兒。當政變失敗之後，這種威威水水的時光也隨之而去，再去玩就要付出代價。
第三，不要做中共的對手。參加這場顛覆中央的運動，就是以中共為對手。我相信香港有很多人熱愛祖國，支持中央政府，當然，也有人不支持中央政府，但無所謂，不支持中央不是罪。但你要與中央作對的話，那就另作別論了。
香港有很多人不讀歷史，對中共的歷史毫無了解。中共是從血與火之中走出來的。你想了解中共如何和國民黨打內戰，可以看看國劇《大決戰》，想了解中共怎樣和美國打韓戰，可以看看電影《長津湖》。中共為了建立、鞏固這個政權，死了那麼多人，豈能拱手把政權讓給你，隨意讓你「攬炒」呢？不要妄言言論自由、新聞自由，所有自由，都是有界線的，你的自由不能侵擾他人的自由。
第四，不要有白種人的視角。內地朋友看到「《蘋果日報》事件」和「《立場新聞》事件」，好奇地問我：「你們香港人為什麼老是要和共產黨鬥呢？共產黨對你們很差嗎？那些人有預備坐牢嗎？」我回答：「沒有，相信黎智英原本沒有預備要一世坐牢。或許這就是香港某種精英的問題，他們把自己放到很大，把對手看得很小，或許是因為香港做了百多年的殖民地，跟隨了西方人的看法，認為香港很成功，祖國很落後，形成了很強的優越感。即使中國已強大起來，他們還是不知不覺。」內地朋友十分認同這個講法，說香港有部分人，似乎只有白種人的視角，才會做出愚蠢的事情。
第五，請讓香港人回復正常生活。香港有部份人要與中共鬥，卻讓其他香港人陪著他們付出代價。自2019年黑暴事件爆發以來，香港很多行業的生意大幅下跌，之後再遇上疫情，現在的生意，遠遠未回到2018年的水平。我相信香港大部份市民都希望回復正常美好的生活，不想再天天搞政治。那些政治狂熱者，就請他們移民遠方，讓這些人繼續在香港搞下去，必然會影響到其他人的正常生活。
香港人，醒醒吧。
盧永雄
香港投資管理有限公司在12月交出成立以來第一份年報。港投公司是第一間特區政府全資擁有的投資公司，年報公開後就惹來一些議論。
根據港投公司年報的資料，截至2024年底，港投公司管理的資產640億港元，但實際上已投資的資產未超過20%，換言之截至去年底，大部分資金亦處於未投資狀態。而在已投資的資金裡，主要集中3個投資主題：
一、硬科技與核心科技，佔投資7成以上；
二、生命科技與生物醫藥；
三、新能源與綠色科技。
從已投資的方向可見，港投公司明顯不是作短期財務投資，而是以「耐心資本」的方式投入高科技產業，進行長週期投資。
港投公司發表年報之後，惹來網上一些批評，主要認為港投公司的透明度不足，指年報未附上完整的財務報表，亦沒有完整公佈所有投資項目，沒有披露投資的全貌。有些評論指新加坡的淡馬錫等主權投資公司，會披露更多的資料。
總的而言，我同意港投公司在可能範圍內逐步增加透明度，是一個可取方向，但亦要平衡披露資料會否影響到港投公司的投資目的。
第一、高透明度並非慣例
不同國家或地區，其主權投資基金披露的方式都不一樣，有些披露較多的資料，有些披露較少的資料。披露較多資料會增強透明度，但披露較少資料就保障了投資的自由度和保密性。有些大型的主權基金都披露很少的資料，例如阿聯酋的阿布扎比投資局，就以高度保密的原則行事，僅對外界提供非常有限的財務摘要。
有人以新加坡的淡馬錫與港投公司比較，大家要注意淡馬錫成立於1974年，直到2004年即成立30年後，才發表首份年度報告，而且至今亦未完全公開完整的投資組合細節，僅選擇性披露部分資料。港投公司作為新的主權投資機構，不可以直接與有50年歷史的淡馬錫比較，如果以淡馬錫的方式，港投公司原本可以等多28年才發表首份年度報告。
不同國家和地區，要在公眾問責和投資靈活性當中取得平衡，過度披露會影響基金的談判能力，因為部分很有吸引力的投資項目，未必想過度披露投資的股東，因為他們不想承受短期的輿論壓力，所以港投公司也需要平衡。
第二、要推動戰略產業發展的使命
港投公司並不純粹是一個爭取回報的投資公司，而是要爭取回報之餘，亦看重如何可以推動香港創科生態圈的發展，作為一個「耐心資本」，除了考慮長期回報之外，港投公司的每1元投資現在就帶動了超過6元的長期資本跟投，這正是金融推動創科發展、為經濟賦能的重要作用，所以如果單純看短期投資回報，是看錯了重點。
真正的關鍵在於，從投資角度而言，希望投入的項目有中長期的爆發力。以芯片股王英偉達為例，如果投資者只是著眼於其早期的投資回報，可能一早就會放棄，錯過這間這麼好的公司。
另外亦有意見指，投資組合中香港項目佔34%，其餘很多是內地項目。港投公司有發展香港創科產業的考慮，非香港項目如果會在香港設立研發中心，會與本地的大學合作，甚至會僱用香港的團隊，固然會增加港投公司投資的機會。科技創新就是要海納百川，無論是本地或非本地科企，項目有前景固然值得投資，但如果投資之餘還可以吸引其將部份的研發專利或資產放在香港，就更加對發展香港創科生態圈有槓桿效應，這不是單純披露項目的所在地、項目的來源就可以全面了解到。
第三、政府背書的槓桿效應
港投公司可以找到比較好的項目投資，可以吸納到好的創科公司在香港開展部份業務，與政府的信用背書有關係。以近日刷新行業紀錄的內地公司「銀河通用機械人」 為例，公司完成超過3億美元的創紀錄融資，是內地單輪融資和累計融資額最大的具身智能機械人公司，躋身國際一線，其中關鍵就是獲得中國移動鏈長基金等「國家隊」的領投，證明政府主導的投資不可或缺，也從另一個側面反映，如果沒有港投公司之類政府背景的耐心資本作為早期的背書，初創企業難以快速獲得巨額而且多元的國際頂級資本信任。
另外一個港投公司直接參與投資的科企英矽智慧，它做的是AI生物醫藥行業，本月尾有機會成為今年壓軸上市的新股之一，港投公司的信用背書對英矽智能的發展相當有利，港投公司的入股加速了其他基金向英矽智慧投資，其成功上市也證明了港投公司的耐心資本模式，可以有效培育企業，直至其登陸資本市場。
總的而言，要求港投公司這類主權基金增加透明度本無不可，但也要平衡問責性和保密投資的考慮，我更希望港投公司能夠藉助投資帶動香港整個創科生態的發展，亦不要小看香港發展創科的空間，香港有5間大學打入全球100強的榜單，香港本來是有發展創科的實力，只要政府推動創科的方向明確，一定程度加大投入，再加上香港有成熟的金融市場，香港絕對有條件推動創科產業的發展。
盧永雄
