中海油業績不俗扭虧為盈

大市升返上去27500點，連好耐都唔郁的內銀股都開始炒作，近日在招行(3968)出業績後整個板塊升了上去。

近日又有朋友問我好唔好買內銀，例如建行(0939)，股民就係咁，建行5.9元時唔想買(7月頭的價位)，升到6.74元時就想買。

恒指差不多去番2015年28000點的高位，但成份股表現差好遠，強股如騰訊，係2015年高位一倍以上，弱股如中移動(941)，比兩年前高位仲差三成，油股更弱，如中海油(883)低高位三成半，匯控(005)在中間，接近兩年前高位，而內銀算是稍弱，好多大股仍未到當年高位。

以建行為例，當年衝近8元，現在6.74元，仍比高位差一成半，講好聽啲仲有水位走，講唔好聽是落後股。

在升市當中，會一浪一浪咁升，先升強股，到強股升得太厲害，無論它幾吸引，股民都畏高，就會轉炒落後股，而落後股升時，也要看它的基本因素有無改善。

雖然我唔太贊升股價升了才買，但內銀和2015年有同有不同，相同的是外資仍未對內銀改觀，所以佢地只會跟升唔大升，而家只是跟大市升。不同的是如今中國經濟較兩年前好，不似會崩潰，它們盈利會回升一點，但也好難期望盈利大升。但總體而言，買入內銀衰咗，勝在跌咗落去可以收4.5厘息。

講起派息，想起比較肯派息的中海油(883)，佢最近升番到9.11元，並不是因為油價升，而是因為佢業績對辦，增加派息，中海油公布上半年盈利162.5億元人民幣，去年同期虧損77.35億元，扭虧為盈。中期息每股0.2港元，去年同期派息0.12元，派息上升67%。

中海油1年圖

中海油上半年實現淨產量2.34億桶油當量，計劃年內投產的5個新項目已有4 個順利投產。上半年桶油主要成本降至每桶31.74美元，按年下跌9%。桶油作業費用連續4年成本下降。集團上半年油氣銷售收入749.4億元人民幣，按年增長36.1%。

由於外圍油價仍然低迷，中海油扭虧為盈，主要因為控制成本的結果，營運仍屬健康，未來風險仍然是油價。

回頭睇中海油去年全年業績，受國際油價下降帶來公司盈利減少及計提減值的影響，純利更勁跌96.85%至僅6.37億元。今年照目前走勢，全年盈利有機會達300億以上的水平。現價股息3.7厘，若全年加派息35%可升至5厘，若加67%可以升到6.2厘，保守一點估計，佢全年派息升至5厘應該好有機會。若低位買入可以繼續持有，作收息股也不俗。

陸羽仁

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港股正受好壞兩重因素夾擊，壞的影響來自美國。美國本周四披露的兩份重磅數據，令市場大驚失色。

美國商務部公佈的數據顯示，美國第一季度實際國內生產總值（GDP）按年率計算增長1.6%，預期值2.5%，去年第四季度終值爲3.4%。美國計GDP方法和外國不同，是按季度表現再年化計算，換言之，這個1.6%增長是以一季度表現推算全年增長率只有1.6%。

通脹方面，美國第一季剔除食品和能源價格的實際個人消費支出指數增長了3.7%，上季前值爲2.0%，爲一年來首次比上季環比加速，這個通脹指標是聯儲局主要參考數據。

市場面對美國經濟增長意外地差、核心通脹頑固的局面，擔憂經濟放緩通脹上升的停滯膨脹風險，似乎正在增加。美股三大指數大跌，利息上升，美元向上。

數據發佈後，利率互換市場改變了對利率預期，目前認爲聯儲局今年要到12月才會啓動降息，而不是11月。市場預計，美國有20%機會，會掉頭加息。

美股杜指上日下跌1%。

美國減息機會渺茫，香港利息短期內不會下降，對樓市特別不利，對股市也有壓抑。

另一方面，本周幾日港股上升和外資睇好有關。今日美股跌港股不跌，和外資睇好中資股票有關。

美資大行高盛近日唱好紅色股。高盛表示，中國重塑資本市場的努力，將大幅提升股票估值。高盛分析師本周二在一份報告中寫話，如果中國市場在股息支付、回購、公司治理和機構所有權等方面改革，縮小與全球領先企業運作的差距，內地A股的估值可能會上漲 40%。

歐資大行瑞銀集團也加入了這一個唱好行列，升級了對香港上市股票和海外上市中概股評級。瑞銀以中資公司的獲利有彈性，又有國家政策支持，將大摩中國指數和港股評級上調至「增持」。

今日恒指人跌佢唔跌，升366點，收17651點，相信和外資睇好，基金補貨有關。港股受冰火兩重因素夾擊，但外資大行睇好，有助抗跌。

港股周五不跌反升2.1%。