耶倫: 須準備必要時推非常規政策

美國聯儲局主席耶倫周五表示，經濟表現良好，只是一旦出現轉弱，很可能需要推出非常規政策，認為必須準備好非常規政策工具在必要時投入使用。

耶倫指出，證據表明危機時聯儲局採取的量寬及其他行動，令經濟表現更好，而目前逐步退出寬鬆政策的效果亦不錯，未來的政策決策者或遇上與過去10年非常不同的挑戰。

耶倫周五就貨幣政策發表演講。(AP圖片)

她說，相信短期利率繼續是主要貨幣政策。但是一旦經濟下行，將短期利率重新推向低位，美國也很可能再度啟用非常規貨幣政策。

耶倫和她的前任伯南克因推鸻量化寬鬆而受到共和黨人抨擊。共和黨人表示，量寬沒有真正的刺激經濟，而僅僅鼓勵了政府加大赤字、投資者加大風險。

耶倫為推行量寬辯護，她說應該認識到，如果沒有非常規工具，經濟復甦將慢得多。證據顯示，債券購買幫助刺激了經濟活動，並降低了失業率。她說，若比較不實行非常規貨幣政策，美國經濟今日的表現要強勁得多。

對於美國通脹率低於2%，她表示，令人感到憂慮，但強調最重要是讓通脹朝着2%目標的軌道上。不過，認為通脹預期亦受控，預計通脹預期將於未來數年回升至2%，而通脹疲弱的原因未明，但當中包含暫時性因素。

另外，就總統特朗普在聯儲局人事任命的選擇流程方面，耶倫拒絕回應，亦不評論會否連任主席。

評價稅改方案，耶倫只表示，財政政策是影響美國前景的因素之一，希望國會通過的任何稅改法案都能產生刺激效應。

美國聯儲局前主席耶倫表示，美國通脹已連續5年高於聯儲局2%目標，近期停留在3%左右，認為聯儲局為避免對工資造成二次效應（second-round effect），在減息決策上將非常謹慎。她指出，目前聯邦公開市場委員會（FOMC）內部意見分歧，長期通脹預期仍低且穩定，短期預期略有上升但尚不憂慮。她預測，主要情景是今年稍後減息一次，但強調「很多事情都有可能」。

耶倫在香港出席滙豐全球投資峰會時說，當前全球經濟正受到石油供應衝擊，往往會推高通脹，對經濟增長和勞工市場造成負面影響，目前影響程度仍極不確定，委員會大多數成員認為，美國在中東衝擊前貨幣政策到位（well positioned） ，或輕微緊縮，相信通脹是受到關稅轉嫁影響，需要6到9個月消退；勞工市場職位增長放緩，但移民減少亦令勞動力供應減少，整體尚算穩定。

她指出，中東帶來的衝擊不止影響油價，還涉及液化天然氣、氫氣和化肥，這些成本會轉嫁到食物、航運和半導體產業，預計未來幾個月核心通脹會反映有關影響。

對於聯儲局獨立性，耶倫說，白宮與聯儲局之間日趨緊張，總統特朗普表明除非候選人承諾減息，否則不會任命為主席，但減息並非主席一人決定，主席亦不能強迫委員會去做他們認為錯誤的事情。