立於不敗 讓金蝶飛

早前提過美女G君買了金蝶國際（0268），賺了錢並問我點走，她最近又有問題。

她手持的金蝶是兩年前聽我建議，在4.19元購入，正如我早前所寫，我建議她在5.85元沽了一半，後來她問我如果嘜高一些位來沽另外的四分之一，那在甚麼位好？我就叫她7元沽，因為7元都上穿了兩年前的高位。

她開始時訂了7元的位沽，但未能成功沽出，但過兩天金蝶還衝了上去，結果她在7.99元再沽了四分之一，這一注賺得更利害，賺了91%。她問我，最後的應該怎麼辦，我說：「妳只剩下四分一注，可以長揸，就讓金蝶飛吧！」

圖：金蝶5年圖

其實美女G君在金蝶的投資，已經立於不敗之地，單計第三注她已賺了91%，差不多已經把第四注買入的成本完全收回，加上頭一、二注的賺價，即使第四注的股價跌到零，她在金蝶的投資仍然有豐厚利潤，所以她絕對有條件長揸金蝶剩餘的股份，讓金蝶飛，飛得起當然很好，飛不起亦都不會入肉。

金蝶今次之所以爆升，皆因它公布的業績相當靚仔，集團在2017年度錄得營業額約23億元人民幣，同比增長23.7%；集團經營利潤約4.2億元人民幣，同比增長69%；當中的雲業務特別受關注，實現收入近5.7億元人民幣，同比大幅增長66.7%，佔總收入達24.7%。外界就十分看好金蝶除了軟件業務外，亦相信其雲業務將來會有很好的發展前景。因此在業績公前布後，金蝶借勢炒起。

你問我三年、五年之後，金蝶可否再上層樓，發展成為一隻巨型股份，其實我答不到你，現在的走勢有一定的機會，但內地雲業務的競爭亦都相當劇烈，最後能否成功，要看集團的管理能力。

不過，從我朋友Ｇ君的角度而言，她買入金蝶已經獲得可觀的回報，剩餘的股份亦都變成無成本，所以她就有條件去長揸，博它有美好的前景。或許金蝶有30%、40%機會，最後由蝴蝶變成鳳凰，但如果不採取一個有效的買賣策略，死揸全數股份，萬一它的好景只是曇花一現，揸著這隻股份最後可能由贏變輸。

所以，不要因為部份股份沽平了而變得失望，倒不如期望剩下來股份的股價，將來可變成十倍。這個買股方法就可令到一般散戶可以控制風險，更有持貨能力，當買中有潛質的好股時，有心理承受能力可以長揸下去。

陸羽仁

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港股正受好壞兩重因素夾擊，壞的影響來自美國。美國本周四披露的兩份重磅數據，令市場大驚失色。

美國商務部公佈的數據顯示，美國第一季度實際國內生產總值（GDP）按年率計算增長1.6%，預期值2.5%，去年第四季度終值爲3.4%。美國計GDP方法和外國不同，是按季度表現再年化計算，換言之，這個1.6%增長是以一季度表現推算全年增長率只有1.6%。

通脹方面，美國第一季剔除食品和能源價格的實際個人消費支出指數增長了3.7%，上季前值爲2.0%，爲一年來首次比上季環比加速，這個通脹指標是聯儲局主要參考數據。

市場面對美國經濟增長意外地差、核心通脹頑固的局面，擔憂經濟放緩通脹上升的停滯膨脹風險，似乎正在增加。美股三大指數大跌，利息上升，美元向上。

數據發佈後，利率互換市場改變了對利率預期，目前認爲聯儲局今年要到12月才會啓動降息，而不是11月。市場預計，美國有20%機會，會掉頭加息。

美股杜指上日下跌1%。

美國減息機會渺茫，香港利息短期內不會下降，對樓市特別不利，對股市也有壓抑。

另一方面，本周幾日港股上升和外資睇好有關。今日美股跌港股不跌，和外資睇好中資股票有關。

美資大行高盛近日唱好紅色股。高盛表示，中國重塑資本市場的努力，將大幅提升股票估值。高盛分析師本周二在一份報告中寫話，如果中國市場在股息支付、回購、公司治理和機構所有權等方面改革，縮小與全球領先企業運作的差距，內地A股的估值可能會上漲 40%。

歐資大行瑞銀集團也加入了這一個唱好行列，升級了對香港上市股票和海外上市中概股評級。瑞銀以中資公司的獲利有彈性，又有國家政策支持，將大摩中國指數和港股評級上調至「增持」。

今日恒指人跌佢唔跌，升366點，收17651點，相信和外資睇好，基金補貨有關。港股受冰火兩重因素夾擊，但外資大行睇好，有助抗跌。

港股周五不跌反升2.1%。