最近股市低迷，有朋友問我是否應該將手上的千年蟹貨，換馬到恆生（0011）那些近期升得比較好的股份。他手上的蟹貨中有中鐵建（1186）和中交建（1800）等，都是在高位買入，在2015年5月插了下來之後，現時股價仍然不見一大截，朋友對這些股份已經心灰意冷。
中鐵建5年圖
中交建5年圖
我不太贊成沽出這些基建股換馬到恆生這類股份，這種低沽高買的策略有少少問題。股市因為貿易戰波動不已，資金都跑去恆生這類比較安全的股份，銀行股因利息上升，盈利前景會改善，本來是不錯的，但最近已經升得很多，創了新高，在現階段買，恐怕會摸頂。
恒生5年圖
反而，朋友手上的基建股，未來經營狀況會比較好景，股價略有反彈，但一年高位都未到。內地經濟低迷，又遇上貿易戰，阿爺為撐經濟，將會加大基建投資，近期已見到鐵路股及基建股從低位爬升。以中交建為例，於去年4月2日造出高位11. 2元之後一路下滑，至今年7月15日，跌至7.15元便出現較明顯反彈，最新報8.36元，已反彈了近17%。
建材股及鐵路股最近一浪的反彈，可能只是剛剛開始，隨著有關內地增加基建投資的消息陸續出爐，基建類股份會有較好的表現，當然，大家也不能期望這些基建股很快會回到2015年的高位。但不動不如一靜，倒不如繼續持有，這樣會比較好。
陸羽仁
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港股正受好壞兩重因素夾擊，壞的影響來自美國。美國本周四披露的兩份重磅數據，令市場大驚失色。
美國商務部公佈的數據顯示，美國第一季度實際國內生產總值（GDP）按年率計算增長1.6%，預期值2.5%，去年第四季度終值爲3.4%。美國計GDP方法和外國不同，是按季度表現再年化計算，換言之，這個1.6%增長是以一季度表現推算全年增長率只有1.6%。
通脹方面，美國第一季剔除食品和能源價格的實際個人消費支出指數增長了3.7%，上季前值爲2.0%，爲一年來首次比上季環比加速，這個通脹指標是聯儲局主要參考數據。
市場面對美國經濟增長意外地差、核心通脹頑固的局面，擔憂經濟放緩通脹上升的停滯膨脹風險，似乎正在增加。美股三大指數大跌，利息上升，美元向上。
數據發佈後，利率互換市場改變了對利率預期，目前認爲聯儲局今年要到12月才會啓動降息，而不是11月。市場預計，美國有20%機會，會掉頭加息。
美股杜指上日下跌1%。
美國減息機會渺茫，香港利息短期內不會下降，對樓市特別不利，對股市也有壓抑。
另一方面，本周幾日港股上升和外資睇好有關。今日美股跌港股不跌，和外資睇好中資股票有關。
美資大行高盛近日唱好紅色股。高盛表示，中國重塑資本市場的努力，將大幅提升股票估值。高盛分析師本周二在一份報告中寫話，如果中國市場在股息支付、回購、公司治理和機構所有權等方面改革，縮小與全球領先企業運作的差距，內地A股的估值可能會上漲 40%。
歐資大行瑞銀集團也加入了這一個唱好行列，升級了對香港上市股票和海外上市中概股評級。瑞銀以中資公司的獲利有彈性，又有國家政策支持，將大摩中國指數和港股評級上調至「增持」。
今日恒指人跌佢唔跌，升366點，收17651點，相信和外資睇好，基金補貨有關。港股受冰火兩重因素夾擊，但外資大行睇好，有助抗跌。
港股周五不跌反升2.1%。
