世界在變，香港要隨流順變。風險很現實，但機遇亦在前面。香港未來發展的一個重大機遇，就是要成為全球第一的人民幣資產投資中心。
我們先要把目光放遠，設想在13年之後的2035年，世界會是一個什麼圖像。那時中國已成為世界第一大經濟體，或許中美仍競爭不斷，但中國超越美國之後，中美的摩擦反而會逐步減少，因為中國的位置已不容挑戰。
中國發展到那個地步，人民幣當然是在世界各地流通的貨幣，在海外有巨大的人民幣資金池，中國與很多國家以人民幣做貿易結算，多國外匯儲備都有相當份額的人民幣資產，各地私人投資者亦持有相當數量的人民幣資產。問題就來了，究竟他們怎樣投資人民幣資產呢？
外幣資產主要分成3類：外幣存款、債券和股票。外國怎樣買中國的債券和股票呢？這就是香港的機會。香港要進一步發展成為全球最大的人民幣資產中心。
當然，外資也可以透過不同渠道，直接投資國內的人民幣資產，但是，在內地完全撤銷外匯管制之前，資產進出大陸，還是會有較多的限制。
相對地，外資在香港買人民幣債券和用人民幣計價的股票，完全沒有資金流轉的顧慮，資金可以自由進出香港。另外，香港是國家「一國」之下實施普通法制度，有外資比較熟悉的金融法規，投資於香港，與投資在世界各大金融市場完全一樣，無需適應，按鍵落盤就可以了，今日調入資金買了，明日可以沽出調走。所以，香港有大力發展人民幣資產市場的巨大優勢。
今年7月1日，新一屆特區政府上台之後，事情亦在快速發展當中。今年9月，中國證監會副主席方星海表示，有關部門會和香港金融管理部門推出擴大兩地資本市場務實合作的新舉措，包括支持香港推出人民幣股票交易櫃檯、研究在港股通（內地南向資金投資香港的渠道）增加人民幣股票交易櫃檯，助推人民幣國際化。
當時外界對方星海這個表態沒太大的注意，但特區政府快速開展行動，9月開始推進建設人民幣計價股票的基建，包括豁免了相關交易的莊家的印花稅。香港早已有雙幣計價股票（即可以同時發行分別以人民幣和港幣計價的股票），不過，用人民幣計價的股票在香港的交投並不活躍，公眾的興趣不高，逐漸形成與港幣計價股票出現差價。所以第一步引入莊家制，容許專業機構做莊，就會令到以人幣計價股票的成交活躍起來，吸引投資者入場。
第二步就是「南向通」。內地股民對內地上市以人民幣計價的A股，對在香港上市以港元計價的H股有隔膜，令同一隻股票的H股比A股差額最高可達80%。「南向通」來港買人民幣計價股票，預計可以吸引大量北水來港投資，特別是長線投資者，買香港人民幣股票，股價打五折，派息變相增一倍，自然有吸引力。
香港的人民幣股票市場活躍起來，想買人民幣資產的外資可以來港投資，這是一個巨大的新市場。
香港要走在前沿，要前瞻十幾年以至幾十年後國際發展大勢，快速做大人民幣資產相關業務，生意就會滾滾而來。
盧永雄
從國家主席習近平訪問法國，就可以為最近一系列國際謎題找到答案。
習主席訪法先舉行中法歐盟領導人三方會議，接著對法國進行國事訪問。中法會談後習主席表示，與馬克龍會談有豐富成果，歡迎馬克龍再度訪華。雙方還發表中東局勢的10點聯合聲明。從習主席的公開宣示到身體語言，都看到中法關係有實質的進展，與美國國務卿布林肯訪華時達成那種虛無飄渺的共識，有天壤之別。這也解釋了美國之前一系列操作，究竟所為何事。
近日美方無端向中國掟出兩個炸彈。第一，產能過剩論。美國財長耶倫訪華之前拋出這個觀點，認為中國的新能源產品產能過剩，威脅全世界。美國官員更加放風，表示會對中國的新能源汽車考慮加徵關稅。奇就奇在美國現在已經對中國汽車徵收27.5%的高關稅，而中國電動車根本完全未打入美國市場，美國在這個領域，特別是電動車領域上面發功，令人有點摸不著頭腦。
第二，中國協助俄羅斯論。在兩年多前俄烏戰爭開打之初，美國曾警告中國不能向俄羅斯提供武器，但是後來由於未見中國向俄售武，這種指控逐漸不了了之。近日美國又突然發難，指中國不能夠向俄羅斯輸出軍民兩用產品。布林肯甚至警告，北京向莫斯科運送可製造軍火的關鍵零部件，無疑為俄羅斯入侵烏克蘭戰事火上澆油，要是中國不停手，美國將採取行動。所謂軍民兩用部件，定義廣闊無倫，即使中國向莫斯科輸出一粒螺絲，都可以說是輸出軍民兩用部件。美國突然間提出這種指控，並且煞有介事向媒體放風，考慮因此向中國的銀行實施制裁。
這樣問題就來了，美國為何突然將這兩個議題無限放大呢？表面來看，突出烏克蘭戰爭，可以轉移美國國內反對巴以戰爭的壓力，但看起來美國還有一箭雙鵰之意，這一著亦想破壞中國和歐洲的關係。
美國貿易代表戴琪早前和歐洲開會的時候，亦都把話挑得很明，指中國是美國和歐洲的共同敵人，跟著又拿出那套美歐同屬民主體制，要對抗中國這種威權政府的陳腔濫調來說事。如今整個圖畫已經浮現出來，美國對中國無端指控，其實是劍指中歐關係，針對的是近來中國和歐洲，特別是歐盟兩大國法德兩國的關係，有快速改善的趨勢。
4月中德國總理朔爾茨帶了一個豪華的商貿代表團訪問中國，國家主席習近平一早訂好要在5月初訪問法國，美國就在這兩個重要的中歐外事活動當中，硬生生加插財長耶倫和國務卿布林肯訪華，借此掟出兩個炸彈，意圖破壞中歐關係。所謂產能過剩，就逼迫歐盟對比亞迪等中國三大電動車生產商加徵關稅。至於指控中國支援俄羅斯，就是想煽動德國和法國民眾的情緒，反對和中國改善關係。
不過，從這次習主席訪問法國的成果來看，美國只是枉作小人，總是看不慣人家的好，但這種「八婆式」講是講非的離間行為，並未得逞。習主席和馬克龍會面之後，一方面嚴詞駁斥所謂中國產能過剩論，另一方面亦表示中歐雙方應該通過對話協商，妥善處理經貿摩擦，照顧雙方合理關切。中國擺明會入更多法國農產品，看來中法雙方有互諒互讓的趨勢。更要命的是中法發表中東聯合聲明，法國成為首個聯合中國去譴責以色列的北約大國，美國的面子難下氣難平。
中國正在捉一盤大棋，在美國認定中國作主要競爭對手之時，全力改善與歐洲關係，倡導歐洲戰略自主，叫歐盟不要做美國的小兄弟來和中國對抗。從德國和法國的態度來看，中國的策略正逐步收獲成果。
盧永雄
