中國金融時報：市場料長期國債收益率合理區間介乎2.5厘至3厘

人民銀行主管的金融時報引述業內人士指，從近年市場正常運行情況來看，2.5厘至3厘可能是長期國債收益率的合理區間。

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報道引述市場人士分析指，長期來看，中國經濟向好的基本面沒有改變，長期國債收益率將總體運行在與長期經濟增長預期相匹配的合理區間內。

隨著未來人民銀行將買賣國債納入公開市場常規操作工具後，可通過國債買賣調節市場供求，亦會促進收益率平穩運行。

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報道指，目前中國國債利率走低，主要受市場供求關係、投資者行為等影響。部分市場機構為增加收益，集中購買長期資產，長期限債券需求顯著上升，短期供應相對偏少。

報道提到，4月下旬以來，長期國債利率已有所回升。隨著國內各項經濟指標持續改善，市場對經濟增長的信心進一步增強，對通脹築底回升的預期更為一致。

本周稍早，財政部公布今年超長期特別國債發行安排，期限包括20年、30年和50年期，全年一共22期，今日招標的30年為首期，規模400億元人民幣。

人民銀行出乎意料開展本月第2次中期借貸便利(MLF)操作，並減息20個基點，是時隔近1年首次減息。

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人行主管媒體《金融時報》引述專家指，安排在貸款市場報價利率(LPR)報價後，進行MLF操作，進一步淡化MLF政策利率色彩。

專家又指，臨近月底再進行MLF操作，由於金融機構流動性需求明顯增加，貨幣市場利率有一定上行壓力。MLF利率適度下行，較好地彌合了與同業存單等市場利率的差異。

報道指，當前MLF操作時間調整的過渡期內，金融機構要更關注月中流動性。若果未來MLF延至每月25日操作，由於存量MLF仍在當月15日前後到期，月中亦有稅期等其他因素影響，金融機構將面臨流動性管理的新考驗。