近期樓價輕微回落，財政司司長陳茂波出席論壇及發表網誌時，對一切放寛樓市的措施，基本上都是灑手擰頭，話明政府無意放寬「額外印花稅」、「雙倍印花稅」和「買家印花稅」等辣招，唯獨對放寬按揭成數限制，有少少鬆口。
財爺的講法是咁的：在過去一段時間，按揭比例較緊，導致部分市民即使有能力供款，卻因首期不足而未能置業安居，他對此表示理解。他認為在合適機會時考慮調整按揭比例，但前題是不對樓市火上加油。他說研究調整按揭比例必須審慎從事，會考慮樓價下跌幅度與速度，一、二手樓價之間差距變化及成交量，未來住宅樓宇供應量，以及整體經濟情況與展望。
我靠估猜度一下財爺的思路。他最近正在搞緊財政預算案諮詢，他個名叫「茂波」，就玩食字叫人「交個波俾佢」，向他提意見。可以想像，不少市民都會抱怨樓價、租金貴，市民上車難。市民除了希望政府增加供應、壓低樓價之外，或許都會提到金管局提出按揭指引，控制按揭成數，好難買二手樓。而一手樓將很多其他支出計入樓價，發展商又提供二按，令買樓者可借較多錢上車，結果就逼小市民買樓價較貴的一手樓。
所以政府能否放寛按揭成數限制，令購買中小型單位自住的市民，有較大空間買二手樓，就成為一個現實的訴求。
市場十分敏感，財爺可能放寛自用買家的按揭成數限制限制的口氣一鬆，外間馬上有反應。有一個報紙老總話，「現屆政府真是樓市之友，這麼快就鬆手。」有地產代理公司負責人話，「希望財爺快的放，等二手樓市熱番起來。」聽完這些反應，我只聽到「鬆」呀、「熱」呀這些字眼。
這是一種感覺，但感覺也很重要。為什麼市民要買樓而不去租樓呢？如果有個水晶球告訴你，5年後樓價會跌，我估你搵枝槍指住你，你都不會去買樓，即使有使用需要，何不先租樓住，等5年後樓價跌才去買平貨呢？所以買樓人多樓價升，除了實質供求之外，還有對樓價的理情預期。
而政府的政策，會影響市民的預期。如果政府的政策是不斷打壓樓市，市民對樓價的預期會降溫。相反如政府政策對樓價寛鬆友善，市民對樓價的預期就會升溫。
以去年為例，傳聞財爺在2月推出預算案時，本來想加針對外來人的買家印花稅，又想徵收空置稅，但最後因為政府內部反對而告吹。之後樓價續升，因為市場閱讀政府的政策是放生樓市。
到6月底樓價升得太厲害，特首林鄭決定用推出控置稅，市場就解讀政府想收，加上遇到中美貿易戰，樓市就借勢回落。
不過未來有幾大因素，支撐樓市：1.中美貿易談判可能達成協議。2.美國聯儲局主席鮑威爾預告將會放緩加息。3.未來私樓供應會逐步減少，上屆政府大力搵地，今明兩年仍是私樓供應高峰，之後供應回落，按運房局數字，未來3至4年私樓供應約9.3萬伙。已批出土地並可隨時動工項目，大跌6,000伙。發展商知道中期供應減少，也不急於賣樓。
結論是若2月的預算案只放寬按揭成數，並無打擊措施的話，市民會認為政府想放生樓市，之後隨時炒起，財爺難免受靶。但若樓市有一系列配套措施，那就另作別論了。
盧永雄
2019年1月3日，美股今年第二個交易日，迎來今年美股第一隻黑天鵝，出現一個黑色星期四，杜指大跌660點，跌幅2.8%。其實美股在去年底聖誕節前已飛出一隻黑天鵝，杜指在平安夜已經暴跌653點，跌幅2.9%，美股正在反覆下插中。
有一幅圖諷刺美國總統特朗普，話有人提醒特朗普:「你可能捱不過風暴。」但特朗普低語：「我就是風暴。」這個諷刺很有哲理，大家不用提醒特朗普防範黑天鵝，他就是黑天鵝。會推冧美國股市和經濟的人，就是特朗普本身。
圖:特朗普就是風暴。
美股在去年底平安夜暴跌之後，特朗普發推特貼子抨擊聯儲局加息，話「聯儲局是美國經濟面臨的唯一問題。」其實換幾個字更對：「特朗普是美國經濟面臨的唯一問題。
1月3日美股大跌的直接原因，是蘋果公司的預期業績不如市場預期，但蘋果估計業績差，皆因中國市場受貿易戰影響而放慢，貿易戰是特朗普發動的。
同日公布的美國ISM製造業指數亦推冧大市，12月指數為54.1，遠低過11月前的59.3，也是因為特朗普原本揚言會於今年1月1日開始把2000億美元的中國輸美貨品關稅由10%提高至25%，進口商為了減低稅負，自然提前在11月落訂食到飽，然後12月就急回。
對上一日(1月2日)公布的財新中國Markit 製造業採購經理指數（PMI），由去年11月月的50.2，下滑至12月的49.7，低過50，顯示中國製造業開始萎縮，也是特普開打貿易戰影響的。結論是特朗普玩貿易戰，推低中國經濟和股市，接著也令美國經濟和美股受害，影響一波波擴散。
去年8月時中國股市跌美國股市升，特朗普興奮出帖踩中國股市。如今美股大插，特朗普在twitter上對股市隻字不提，行動上急急補鑊。首先在去年平安夜大跌後，在12月26日吹風，話將會在1月第二個星期派員到中國，與中方官員舉行貿易談判。這將會是中美領袖在G20峰會首腦會議後，兩國首次舉行面對面會談。
頂完個市又軟，到12月29日，特朗普親自出馬，主動打電話給國家主席習近平，打完電話就在twitter上吹「中美朝向達成協議的道路行得很好..正有重大進展!」。特朗普出招，美股穩定了兩天，過年後又大跌，美國馬上就正式公布貿易談判團將在1月7日訪華。
正如我過去不斷講，美股要大插，特朗普才有意願和中國達成協議。如今美股真的大插，問題是投資界開始擔心，特朗普本身就是黑天鵝，如今他不想打貿易戰，但怕他控制不了，主要有兩個層面的問題: 第一，中美能否快速達成貿易協議。既然貿易戰拖累大市，最好就是下周就達成協議，好讓投資氣氛馬上改善。但現實上特朗普在美國煽起了反華風，不是說停就停，他找了大批鷹派做經貿高官，那些人談判時會否對特朗普陽奉陰違? 若貿易談判拖得幾拖，美股隨時巨熊來了。
第二即使達成協議，怕經濟弱勢已成。在全球收水的大背景下，美國以至全球經濟的底子也弱，即使達成協議，若人心已散，潘多拉寶盒打開了，也未必收得起來。
特朗普以民粹式方法，亂玩政治經濟，遣害極大。怕只怕他搞不死人搞死了自己，最後會累街坊吧。
盧永雄
