警方拘捕壹傳媒主席黎智英，並派出數以百計警員搜查位於將軍澳的壹傳媒大樓，事件引起部分人反對，認為不應該搜查傳媒機構。
我也是傳媒中人，感情上亦不想警察搜查傳媒機構。但現實上，我們見到有兩個肥佬黎，不能夠不分開評說。
肥佬黎的第一個身份是傳媒老闆，營運香港其中一個主要的傳媒機構。政府即使對傳媒人沒有特別優待，也應該要重視傳媒機構的獨立性。但是，現實上肥佬黎卻有另一個身份，就是「反對派共主」。
一、獻金。他與反對派中的泛民人士特別友好，給予他們大筆捐助。2014年，網上曾披露肥佬黎的大批電郵，讓我們有機會看到一些內幕。電郵揭發了肥佬黎捐了很多錢給泛民，包括在2012年4月立法會選舉前夕，向涂謹申、毛孟靜和陳淑莊3人各捐了50萬元；在2013年和2014年分別捐給李卓人50萬元和100萬元；在2014年捐給陳方安生300萬元。披露出來的數額，恐怕這只是冰山一角。這個世界money talks（金錢會說話），做了金主到處派水，自然有發言權。
而協助肥佬黎處理這些最秘密的獻金事宜，是他得力助手Mark Simon是一個美國人，其背境更是可圈可點。Mark Simon出生於情報世家，本人亦曾任美國海軍軍事情報員。從爆出的電郵顯示，Mark Simon還負責黎智英與美國政界緊密聯繫的工作。肥佬黎找一個前美國軍情人員做貼身助手，真是可圈可點。
二、策劃。在反對派的重大政治行動，都見到肥佬黎的身影。早在2009年12月，社民連提出「五區總辭，全民公決」，爭取真普選。民主黨領袖司徒華當年仍然在生，據他披露，黎智英在何文田大宅主持晚飯會議，司徒華、李柱銘、陳方安生、李鵬飛都有參加。華叔看完5區總辭之後的重新參選人名單之後，就決定民主黨退出那個計劃。從中可見肥佬黎扮演的關鍵策劃角色。
由於長期有記者在黎智英的大宅門口守候，經常拍到泛民政黨頭目，出入黎智英大宅的照片，顯見黎智英經常在指點江山。
三、發功。在香港的多場政治運動的關鍵時刻，肥佬黎都積極發功參與，而他旗下的媒體還全力鼓動群眾。在大遊行的時候，經常會見到肥佬黎旗下媒體的宣傳海報，在人群中揮動。當然，近年更多的是網上動員。
肥佬黎當了很久的反對派共主，過去政府隻眼開、隻眼閉，主要因為一則礙於肥佬黎是傳媒老闆，忌他七分; 二則是當時香港的反對運動也不是太離譜。政府像溫水煮蛙，感覺遲緩。
不過去年6月開始的反修例運動，最後演變成極其暴力的動亂。事態急劇激進化，再發展到勾結外部勢力，要顛覆中國政府的地步。大家都知道阿爺不是食齋的，不會坐以待斃，才出手反制。
一般傳媒老闆，議論一下政治問題，只是停留在「動口不動手」的階段。但如果變身成為反對運動的總指揮，直接參與政治，已經完全踩過界。
其實過界的事情，早在佔中時候已發生，據2014年披露的電郵，其中包括肥佬黎要全力支持佔中，不但提供300多萬元經費，還叫壹傳媒的員工拍片教人如何佔中。出力出到這個地步，連壹傳媒當時的執行董事葉一堅也覺得有問題。他在電郵中勸肥佬黎說：「壹傳媒不適宜提供任何幫助給佔中」、「佔中的賣點是無權無勢，人們不喜歡佔中三子背後有猛人幫助」云云。但黎智英完全聽入耳，只回答：「知道，但不同意」，這真有忠言逆耳的味道。傳媒人顯然不想老闆直接叫傳媒公司介入政治，但在老闆頭腦發熱的時候，又怎會聽取理性的意見呢？
肥佬黎混淆了上述兩個身份，便產生一個很現實的問題。肥佬黎的辦公室就在壹傳媒大樓內，他涉嫌違法行為，警方是否不能夠進入壹傳媒大樓蒐證呢？如果是這樣的話，豈不是等同傳媒老闆有特權，做什麼都可以？我作為傳媒人，很不想說新聞自由也有界線，但當見著傳媒老闆變身激進反政府運動的領袖，不禁要問，他還是傳媒人嗎？有兩個肥佬黎，你想保護那一個？
盧永雄
2025年過去，2026年到來，在2025年最高興的是看到外國高唱的「香港已死論」再死一次。
第一、外資用腳投票
美西方經常睇死香港的言論，認為香港回歸中國就應該玩完，早在1997年回歸之前，美國《財富》雜誌在1995年就發表封面故事「香港已死」（The Death of Hong Kong）。回歸之初，香港歷經金融風暴、沙士衝擊都未死。到2019年發生黑暴事件，2020年美國制裁香港官員，再加上疫情的衝擊，外資在美國導演之下撤走，當中不少轉移到新加坡。去年2月，耶魯大學資深研究員羅奇在英國《金融時報》發表文章，標題為「我很難過地說香港玩完了」（ It pains me to say Hong Kong is over）。
外資睇香港除了看經濟增長之外，也會聚焦股市表現。過去一年多，港股奇跡復甦，就令「香港已死論」破產。
2025年香港經濟估計增長3.2%，在發達經濟體當中名列前茅。香港股市表現尤為突出，港股頭11個月平均每日成交金額達到2307億港元，較2024年同期大幅上升43%。
港交所2025年集資成績驕人，總共有119隻新股上市，集資額2858億港元，按年升220%，是2021年來最高。根據畢馬威的報告，港交所集資額全球第一，並列第二位的是紐交所和納斯達克交易所。展望明年港交所集資額估計有3000至3500億港元，繼續會排在全球前列。
港股表現良好，除了內地資金來港投資之外，外資回歸亦是關鍵因素。據基金業人士表示，現時外資只是第一波回歸，主要回流的是對沖基金等中短線資金。隨著港股的成交增長，大量優質的內地公司來港上市，相信未來外國的長線基金也會逐步回流，未來港股的形勢可以繼續看好。
按美國的敍事，香港搞《國安法》會嚇走資金，但事實剛好相反，香港有穩定環境，中資公司才敢來香港上市。加上美國針對在當地上市的中概公司，實際上是自毀長城，逼得很多優質中資公司都要轉來香港上市，這造就香港股市做大做強，連睇淡的外資都要回流。
第二、阿爺高度評價
從習主席在12月中會見上京述職的特首李家超時的講話，就知道中央重視香港那些工作。習主席一開始發言就讚賞特首帶領特區政府勇於擔當，積極進取，1.堅定維護國家安全，2. 成功舉行立法會選舉，3. 主動融入國家發展大局，4. 實現經濟穩步增長。
習主席的評價突顯中央高度肯定香港能夠同時兼顧維護國安和發展經濟。部分香港人以為，香港已經「由治及興」，要放下國安才能搞好經濟，但現實證明這些觀點是錯的。香港要在兩個看似矛盾的目標中取得平衡，齊頭並進。
第三、香港還需努力
如果觀察香港過去這5年的發展，先是在2021年開始走過黑暴和疫情的衝擊，在2023年實現強勁的谷底反彈，特別是社會復常帶來報復性的消費，一度使市場情緒高漲。
不過進入2024年，本地的消費模式發生結構性轉變，市民北上消費分流了本土的零售，同時港元跟隨美元強勢，利息高企，亦對經濟有壓抑，出現結構性調整。
到了2025年下半年，香港再踏入一個溫和復甦的狀態，樓市開始止跌回穩，加上美國在9月開始減息，資金供應趨鬆，估計2026年香港可以沿著這條復甦路線繼續前進。
不過在樂觀之餘，港人還需努力。我們在街上都看到很多吉舖，主要是因為零售經濟仍有壓力。2024年香港零售銷貨總值3768億港元，按年下跌7.3%，零售業的痛感強烈。到2025年，1至10月零售銷貨總值和去年相若，但是下半年消費已經開始復甦，8月零售銷貨價值升3.8%、9月升6%、10月升6.9%，這一年是前跌後升，消費增速加快。2026年零售消費有望止跌回升。但在零售轉型的過程當中，港人仍需努力，舊生意仍然會被淘汰，必須調整策略，尋找新的商機。
總結而言，香港在2025年的經濟表現再次證明，「香港已死論」再死多一次。香港過去不斷歷經不同的衝擊，最後都能夠涅槃重生。
盧永雄
