美國半世紀前的財長康納利曾有名言：「美元是我們的貨幣，卻是你們的麻煩。」這兩句話如今又成為亞洲新興市場的金句。
本星期二(4月16日)，亞洲貨幣面對強勢美元重壓，出現一場全面風暴。當日1美元兌日圓最高觸及154.6，是1990年以來新高。美元兌韓圜當日一度升穿1400大關，是去年11月以來首次。美元兌印度盧比匯價，亦一度觸及83.535，創了歷史新高。不過論跌幅，當日跌得最多的是印尼盾，兌美元重挫2%，跌至4年以來低位。印尼盾今年已累計貶值5%，而泰銖兌美元更加貶值6%，這兩隻貨幣成為亞洲地區表現最差的難兄難弟。
當日人民幣和港元的表現，已經不太差了。美元兌人民幣近日徘徊在7.2365左右的水平，相對於去年9月的美元高位7.3420，人民幣尚未試到去年9月的低位，表現已經優於很多亞洲其他貨幣，相信和中國第一季經濟增長5.3%、經濟增長較強有關。港元匯價亦都差不多，1美元兌7.83港元，還未到去年8月7.85的低位。不過要小心港元今年以內一直緩慢回軟當中，從年初的7.81, 一直慢慢軟至7.83，如果再到下試7.85的下限，金管局就要再入巿干預，沽美元買港元。
這一輪亞洲貨幣急跌，背後是美元暴漲。自4月10日美國公佈3月CPI同比上升3.5%比預期高以來，反映美元兌6隻主要貨幣匯價的美元指數快速爬升，連環突破105和106的關口，周二升上106.13的水平。就在這個背景之下，亞洲貨幣大跌。
美元急升有兩個因素：
第一、亦是最基礎因素，是因為聯儲局減息的機率快速下降。由於美國通脹未受控制，市場由原預計聯儲局將會由6月開始減息，現在預計推遲到7月甚至9月才開始減息。在通脹數據公布前，交易數據顯示市場原預計聯儲局由6月開始減息，年底前累計減息0.65厘。現在不單會推遲減息，而且累計減息幅度只有0.42厘，以每次減息0.25厘為計，即是會減息不足兩次。
現在人們開始懷疑，美國是否有減息空間，因而觸發美國國債巿場利率急速爬升。現在美國1月期的國債息率升至5.4厘，1年期升至5.199厘，10年期升至4.672厘。以10年債息為例，德國10年債息只有2.485厘，即是美國相對於德國，有接近2.2厘的息差。高息吸引資金大幅流入美國市場。
第二個因素是中東局勢惡化。由以色列轟炸在敘利亞的伊朗大使館建築物開始，伊朗在本周發動大規模導彈還擊，地緣政治局勢緊張，避險情緒升溫，亦都令資金流入美元。雖然美國有債務過高的危機，但是在減息前景迷惘的前提下，觸發一場美元急升的風暴。外界估計美元短期內將會繼續走強，以兌日圓為例，如果不作干預可能會到達160的水平，但估計日本央行可能在155的水平就會干預。
這波美息和美元上升風暴，對香港亦有衝擊。本地減息的機會下降，會令到經濟和投資市場有更大的壓力，其中一個效應是，縮短樓巿在全面撤辣後的反彈期。
盧永雄
馬年快到，先祝各位朋友馬到功成，國家繁榮昌盛。
慕尼克安全會議剛在德國結束，美國代表、國務卿魯比奧並沒有如去年美國副總統萬斯那樣，在會議上羞辱歐洲，魯比奧話「美國永遠是歐洲的孩子」。歐洲鬆了口氣。但會議展露出整個西方世界的思維混亂，值得一書。
第一、卡拉斯的狂言
可能因為美國國務卿魯比奧2月14日的演講比較溫和，歐盟外長卡拉斯一日後的講話就開始發作。卡拉斯說，「與一些人所說的相反，覺醒、頹廢的歐洲，並沒有面臨文明消亡。事實上，人們仍然想要加入我們的俱樂部，而且不限於歐洲的同胞。」她聲稱，去年訪問加拿大期間得知，許多加拿大人對加入歐盟很感興趣。卡拉斯吹噓歐洲給人們帶來繁榮，稱無法接受美國政府的指控。
魯比奧前一天演講的甜言蜜語，讓卡拉斯強硬起來。這個前愛沙尼亞總理、做律師出身的歐盟外長，本身充滿著波羅的海小國反俄反共的情懷，「白左」味道濃烈。卡拉斯說「覺醒頹廢的歐洲並不會面臨文明消亡，歐洲給人們帶來繁榮」，這顯然只是她的幻想，「覺醒」並沒有為歐洲帶來繁榮，制裁俄羅斯只會使歐洲帶來通脹，經合組織預計歐元區去年GDP增長只有1.3%。而覺醒運動本身，就是為特朗普上台鋪平了大路。
第二、奧比奧的甜言蜜語
魯比奧不但降低對歐洲的火力，對中國更加是溫言軟語。他和外長王毅會談之後，在演講後回答提問時稱，中美作為世界兩大經濟體，亦都是地球上兩大強國，美方有義務與中國溝通對話，「不與中國對話，是地緣政治上的失職」。他指中美是兩個擁有巨大全球利益的大國，雙方國家利益往往未必一致，但我們有責任盡力管控分歧，避免衝突，包括經濟衝突和其他更加嚴重的衝突，因此溝通至關重要。」
談到中美貿易，魯比奧說，「我們必須與中國維持關係，今天在座的任何國家都必須與中國維持關係，而且始終要明白，我們達成的任何協議不能損害我們國家的利益。」坦率地說，「我們期望中國維持其國家利益，正如我們所期望的所有國家都維護其國家利益一樣。」
魯比奧對中國示好的態度相當明顯。以特朗普政府現在交易式性格，魯比奧是執行特朗普的指令，對華示好是想獲得短期的外交利益。特朗普十分渴望4月訪華，所以不想做任何事情影響到他去中國的訪問。
就在魯比奧和王毅2月14日見面的前一天，美國國防部本來一度公佈了一份1260H清單，將阿里巴巴等公司列入「中國涉軍企業」名單之內，指控他們協助中國軍方。但在清單出街短時間後就將撤回，聲稱國防部收到一封美國政府部門的來信，要求撤回文件。恐怕這就是國務院的信件，叫國防部不要在魯比奧和王毅見面前搞那麼多小動作。
不過「美國政客信得過，豬乸也會上樹」，對美國的短期示好，大家信一成就足夠了。美國要和中國反臉，可以一日之內變臉。
第三，王毅的清晰警告
王毅和魯比奧會面，和之後在演講時的發言，都提到美國的反華勢力。王毅在演說時說，美國總統特朗普非常尊重國家主席習近平和中國人民，他對此感到欣慰，但可能不是所有美國人都有同樣的想法。有些勢力仍然是千方百計打壓遏制中國，令到中美關係面臨兩種前景：一種是相向而行、不斷擴大共同利益；另一種是脫鉤斷鏈、逢中必反，甚至在台灣問題上分裂中國，踐踏中國的紅線。他指中方做好應對各種風險的準備，認為歷史總是在曲折中向前發展。
王毅的警告說明，中國並沒有在美國的甜言蜜語中沖昏頭腦，仍維持高度戒心。你看現在中美號稱關係良好，但美國中情局仍公然發布宣傳影片，呼籲中國官員聯絡中情局，向美國投誠。宣傳片指中國領導人是「狂人」，完全為了自己的利益，叫軍人上戰場送死，中國政權明天就會坍塌，中情局對中國極重污衊恐嚇之能事。一個國家可以這樣公然策反一個號稱「盟友國家」(美財長貝森特之語)，美國對中國的合作誠意可想而知(可看一看美國中情局污衊中國的影片)。
慕尼克安全會議，只是反映出西方世界的一團糟，美國和大西洋彼岸的歐洲分裂嚴重，而歐洲本身也形成了不同的勢力。歐盟委員會和法國就想透過歐盟發債集資，自行建立軍隊；德國和意大利就不想歐盟大量借債，也想保留和美國對話的空間。
或許西方世界的混亂，是中國最好的新年禮物。王毅在慕尼克兩日，就有13場場邊會面，在美國的陰影下，多國都想加強和中國合作。在西方的混亂中，中國堅持走自己的路，發展壯大自身，這就是在新的一年，對這個百年不遇變局最好的回應。
盧永雄
