近期內銀股和香港銀行股表現都很好，股價升的時候，大家都去解釋點解升，就好像很樂觀那樣。但不要忘記，內銀年年都走一段上落波幅，在他們上升時，反而不要太樂觀啊。
相對香港銀行股而言，內銀股的走勢就比較可測，基本上是上落市。以建行（0939）為例，每年都按一個差不多的波幅上下走動。早前建行跌穿5.2元的時候，我提過大家，建行差不多已到低位，大家可以買入。建行於去年11月底，低見5.03元，之後就見底回升。
到今年年頭，建行狀態回勇，現價已回到6.1元上方。散戶通常會有個習慣，見到股價跌就不敢買，反而見到股價上升，又聽到種種上升的理由，就搶著去買，往往會在高位入市。
建行2年圖。
回顧建行股價的走勢，每年年頭每會升上高位，例如2018年高位在1月，2019年分別在3月和4月出現雙頂，2020年高位在1月，而2021年在3月見頂。年年如是，股價都是在第1季見頂，之後慢慢回落，其實這個一個典型的炒業績的狀態。
內銀的業績可以，經濟不太好的時候，仍有盈利，派息也穩定，但也無大驚喜，外資也不看好四大國有銀行的長線發展，所以每年就炒一次業績。到每年的2月底，散戶見到內銀公布業績不差，就想買入收息，股價亦跟著升上高位。散戶就在這個時候入市，而大戶則趁高沽貨派貨給散戶，大戶買貨通常有一個目標，例如賺到20%，就會見好就收。
建行去年的低位是5.03元，高位6.78元，在2019年上過7.04元高位，之後都沒上過7元樓上。所以，見到建行升到6.5元至6.7元的位置，其實已差不多到頂。現價離高位6.78元，只有10%多一點，在現價買，水位較窄，也要識得走。有貨在手的，升到6.5、6.6元，反而可以沽貨套現，等下半年見低位再買。
陸羽仁
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港股正受好壞兩重因素夾擊，壞的影響來自美國。美國本周四披露的兩份重磅數據，令市場大驚失色。
美國商務部公佈的數據顯示，美國第一季度實際國內生產總值（GDP）按年率計算增長1.6%，預期值2.5%，去年第四季度終值爲3.4%。美國計GDP方法和外國不同，是按季度表現再年化計算，換言之，這個1.6%增長是以一季度表現推算全年增長率只有1.6%。
通脹方面，美國第一季剔除食品和能源價格的實際個人消費支出指數增長了3.7%，上季前值爲2.0%，爲一年來首次比上季環比加速，這個通脹指標是聯儲局主要參考數據。
市場面對美國經濟增長意外地差、核心通脹頑固的局面，擔憂經濟放緩通脹上升的停滯膨脹風險，似乎正在增加。美股三大指數大跌，利息上升，美元向上。
數據發佈後，利率互換市場改變了對利率預期，目前認爲聯儲局今年要到12月才會啓動降息，而不是11月。市場預計，美國有20%機會，會掉頭加息。
美股杜指上日下跌1%。
美國減息機會渺茫，香港利息短期內不會下降，對樓市特別不利，對股市也有壓抑。
另一方面，本周幾日港股上升和外資睇好有關。今日美股跌港股不跌，和外資睇好中資股票有關。
美資大行高盛近日唱好紅色股。高盛表示，中國重塑資本市場的努力，將大幅提升股票估值。高盛分析師本周二在一份報告中寫話，如果中國市場在股息支付、回購、公司治理和機構所有權等方面改革，縮小與全球領先企業運作的差距，內地A股的估值可能會上漲 40%。
歐資大行瑞銀集團也加入了這一個唱好行列，升級了對香港上市股票和海外上市中概股評級。瑞銀以中資公司的獲利有彈性，又有國家政策支持，將大摩中國指數和港股評級上調至「增持」。
今日恒指人跌佢唔跌，升366點，收17651點，相信和外資睇好，基金補貨有關。港股受冰火兩重因素夾擊，但外資大行睇好，有助抗跌。
港股周五不跌反升2.1%。
