睇住內銀的頂位

近期內銀股和香港銀行股表現都很好，股價升的時候，大家都去解釋點解升，就好像很樂觀那樣。但不要忘記，內銀年年都走一段上落波幅，在他們上升時，反而不要太樂觀啊。

相對香港銀行股而言，內銀股的走勢就比較可測，基本上是上落市。以建行（0939）為例，每年都按一個差不多的波幅上下走動。早前建行跌穿5.2元的時候，我提過大家，建行差不多已到低位，大家可以買入。建行於去年11月底，低見5.03元，之後就見底回升。

到今年年頭，建行狀態回勇，現價已回到6.1元上方。散戶通常會有個習慣，見到股價跌就不敢買，反而見到股價上升，又聽到種種上升的理由，就搶著去買，往往會在高位入市。

建行2年圖。

回顧建行股價的走勢，每年年頭每會升上高位，例如2018年高位在1月，2019年分別在3月和4月出現雙頂，2020年高位在1月，而2021年在3月見頂。年年如是，股價都是在第1季見頂，之後慢慢回落，其實這個一個典型的炒業績的狀態。

內銀的業績可以，經濟不太好的時候，仍有盈利，派息也穩定，但也無大驚喜，外資也不看好四大國有銀行的長線發展，所以每年就炒一次業績。到每年的2月底，散戶見到內銀公布業績不差，就想買入收息，股價亦跟著升上高位。散戶就在這個時候入市，而大戶則趁高沽貨派貨給散戶，大戶買貨通常有一個目標，例如賺到20%，就會見好就收。

建行去年的低位是5.03元，高位6.78元，在2019年上過7.04元高位，之後都沒上過7元樓上。所以，見到建行升到6.5元至6.7元的位置，其實已差不多到頂。現價離高位6.78元，只有10%多一點，在現價買，水位較窄，也要識得走。有貨在手的，升到6.5、6.6元，反而可以沽貨套現，等下半年見低位再買。

陸羽仁

** 博客文章文責自負,不代表本公司立場 **

軍工股中航科工（2357）近排走勢認真麻麻，本週四再插至4.48元，週五上午已插穿52週低位4.39元，低見4.3元，沽壓未止，仍在試低位，距離52週高位6.82元很遙遠。

中航科工一年圖。

美國在1月21日宣布制裁三家與中國軍方背景相關的機構，指她們參與導彈技術擴散活動。那三家機構包括中國航天科技集團第一研究院、中國航天科技集團第四研究院和保利科技公司。雖然不是直接與中航科工有關，但也與航天科技集團有關。市場對軍工股看法麻麻，外資腳軟沽貨，中航科工的沽售壓力也很沉重。

中航科工已穿一年低位，最近12個月（TTM）市盈率11.6倍，估值算是比較吸引。看中航科工的業績其實也不差，截至去年6月30日的上半年，營業額278.93億元人民幣，按年升33.1%。純利11.99億元，按年升39.8%；每股盈利16分。

其全年業績未公布，但個別已公布業績的子公司成績也不俗，例如深圳上市的非全資附屬公司中航光電科技披露業績快報，截至去年12月31日止年度純利約19.91億元，同比升38.3%，每股盈利1.8563元，扣除非經常性損益後的淨利潤約19億元，同比升38.3%。

中航科工在美國的制裁聲中，沽壓沉重，推低了股價，但公司的基本面是不錯的。如果大家對軍工股有興趣的話，可以小注怡情，在低位買入，博股價在半年、一年會回升。不過，買這類正在探底的股票，會有一定的風險，要定好止蝕，跌穿的話，就要沽貨走人。