龍年股市似乎活躍了一點，個別大股東有動作增持或私有化，今個星期新個案是鷹君（0041）有可能私有化屬下的朗廷（1270）酒店集團，反映市場上的「熊市買家」開始出手執平貨。
鷹君擅長高賣低買，屬價值投資法的忠實執行者，過去曾在低潮入貨獲利的個案，最明顯是上世紀趁社會信心危機買入花園道商廈地盤大賺，之後陸續有趁低進市的案例。另一方面，公司擅長高沽資產套現，包括分拆寫字樓、商場房託冠君（2778）上市，以及低買，即今次有意私有化朗廷。
朗廷在香港持有多間酒店的業權，是有磚頭支撐的公司，中環茶友在疫情露出曙光時開始買入，無奈是市道復蘇不似預期，加上美國暴力加息不利用槓桿增加投資的房託。不過，從朗廷早前公布去年業績，公司收入明顯回升，去年可分派收入2.98億元，比對上一年增加56%，即是去年生意開始改善。
這次鷹君有意私有化朗廷，茶友覺得有跡可尋，首先是同是鷹君屬下的房託，近日派成績表時照樣派息，而朗廷收入上升，有可分派利潤，郤以「需要保持業務財務狀況穩健」為理由，決定不派息，做法與房託按規矩派息有明顯出入，搞到股東好無癮。其次，是過去主要股東在股價高時也有增持，如今在低位反而沒有出手，任其自由浮沉。
由於不利因素加上大市氣氛，朗廷股價出現大賤賣，2.77元的資產市值只有0.58元，更重要是公司可分派收入近3億元，市值跌至只有19億元。房託不同地產股之處，是派息有約定，不同很多大折讓公司坐擁資產現金可以不派息。房託因為有融資做生意，若然美國減息，對公司資金成本會有好處，加上商業物業跌價，酒店供應會減少，種種跡象顯示股價和收入有機會見了底。
鷹君這個時候出來私有化執平貨，小股東或有套現機會，不過，今次公布會是食詐胡、雞胡還是滿胡，茶友還未肯定，緣於出價和條件還未公布。以停牌時的股價0.58元計，幾乎是歷史新低，大股東以這個基準作價，若然溢價太小，小股東未必願意離場，然而，大股東一向是拗價專家，未必願意付出市場認為合理的價錢，所以叫胡是否可以食出機會只是一半半。
朗廷一年圖。
朗廷周五開市就抽上0.91元，比假前周三收市價0.58元，大升57%，之後略為回順，仍升43%，以0.83元收市。
朗廷酒店持有的資產質素不俗，大股東趁低吸納搞私有化，有足夠值搏率，反映對公司前景的信心。對小股東而言，能用合理價格套現走多轉固然開心，就算私有化不成功，繼續耐心「做牌」，都不失為穩陣策略。但現價已升高，再追入就有風險了。
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陸羽仁
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