越秀地產慢慢等跌

這一期紅色股份大幅反彈，但主要彈阿爺鬆手的科技平台股和遊戲股。不過，內地券商股大升，亦顯示市場開始看好國內股市的前景。這一浪由於沒有政策支持內房，內房股反應平靜。我覺得其中一隻國企內房股越秀地產（0123）可以中線留意。

最近看到5月內地房企百強的銷售報告，5月內地百大房企總銷售金額5192億元人民幣，按月增長5.5%，按年則下降59.8%，絕大多數的內房企熱銷售相對去年都下滑，只有越秀地產和萬達集團較去年上升。今年首5個月銷售金額超過千億元的只有碧桂園（2007）、萬科（2202）和保利發展3家，較去年同期減少了12家；銷售金額超過百億的有70家，較去年減少48家。首5個月的總銷量也大幅減少。

今年銷售金額排第一的是碧桂園，5月銷售金額378億元，較4月環比增加了23.9%，較去年同期同比則減少了53%，1至5月銷售金額較去年同期減少43.2%；排第二的是萬科，5月銷售額293億元，按月減少了12.5%，按年減少48.3%，首5個月較去年同期減少了41.7%；排第三的是保利發展，5月銷售金額380元，按月增加24.6%，按年減少35.5%，首5個月按年去年同比減少31.8%。

曾經一度稱霸內房業的中國恆大（3333），今年跌到46位，5月銷售41億元，按月減少29.1%，今年首五個月按年大幅下跌93.9%，恆大現時仍在停牌之中。

5月份唯一有銷售增長的房企只有兩家，一家是萬達集團，在今年銷售榜上排第42位，5月銷售額70億元，較4月增加了3.9%，今年首5個月銷售按年增加了48.1%。

越秀地產的成績相當亮眼，現處於銷售榜第19位，遠比萬達高，越秀5月銷售金額99億元，按月跌10.8%，按年則大升20.7%，今年首5個月銷售金額346億元，按年跌15.6%，這是除萬達之外，是頭50位房企今年頭5個月銷售按年跌得最少的。要留意的是，萬達首5個月的銷售金額只186億元，遠少過越秀地產的346億。總體而言，越秀地產售樓表現相當好，加上財政資金充裕，整體的基本因素良好。越秀地產於6月1日除淨，當時派了0.328港元末期息，除息之後股價回吐。週四報8.38元。

越秀1年圖。

近排港股反彈，但下星期美國聯儲局議息，令人擔心美股下星期會再跌，也會拖低港股。可以等越秀地產隨大市回落，在8元和7.8元分段吸納，然後睇中線。

陸羽仁

** 博客文章文責自負,不代表本公司立場 **

港股正受好壞兩重因素夾擊，壞的影響來自美國。美國本周四披露的兩份重磅數據，令市場大驚失色。

美國商務部公佈的數據顯示，美國第一季度實際國內生產總值（GDP）按年率計算增長1.6%，預期值2.5%，去年第四季度終值爲3.4%。美國計GDP方法和外國不同，是按季度表現再年化計算，換言之，這個1.6%增長是以一季度表現推算全年增長率只有1.6%。

通脹方面，美國第一季剔除食品和能源價格的實際個人消費支出指數增長了3.7%，上季前值爲2.0%，爲一年來首次比上季環比加速，這個通脹指標是聯儲局主要參考數據。

市場面對美國經濟增長意外地差、核心通脹頑固的局面，擔憂經濟放緩通脹上升的停滯膨脹風險，似乎正在增加。美股三大指數大跌，利息上升，美元向上。

數據發佈後，利率互換市場改變了對利率預期，目前認爲聯儲局今年要到12月才會啓動降息，而不是11月。市場預計，美國有20%機會，會掉頭加息。

美股杜指上日下跌1%。

美國減息機會渺茫，香港利息短期內不會下降，對樓市特別不利，對股市也有壓抑。

另一方面，本周幾日港股上升和外資睇好有關。今日美股跌港股不跌，和外資睇好中資股票有關。

美資大行高盛近日唱好紅色股。高盛表示，中國重塑資本市場的努力，將大幅提升股票估值。高盛分析師本周二在一份報告中寫話，如果中國市場在股息支付、回購、公司治理和機構所有權等方面改革，縮小與全球領先企業運作的差距，內地A股的估值可能會上漲 40%。

歐資大行瑞銀集團也加入了這一個唱好行列，升級了對香港上市股票和海外上市中概股評級。瑞銀以中資公司的獲利有彈性，又有國家政策支持，將大摩中國指數和港股評級上調至「增持」。

今日恒指人跌佢唔跌，升366點，收17651點，相信和外資睇好，基金補貨有關。港股受冰火兩重因素夾擊，但外資大行睇好，有助抗跌。

港股周五不跌反升2.1%。