早前我提過聯想（0992）是一隻可以炒波幅的股份，它今年5月見了階段性低位3.91元，之後沿著一條很漂亮的上升軌前進。沿著這條上升炒波幅，每次跌8%至10%就買入，升8%至10%就賣出，高沽低揸，幾次下來，回報也不俗。
聯想1年圖。
不過，這條上升軌在9月之後打破了。9月17日見高位5.58元，如果在回落8%入貨，就會在5.13元接貨，正路來說，已經是低位。但遇著美國大市顯著回調(聯想的股價和美國的Dell股價走勢近似)，聯想守不住5元，但跌幅也不算太深，10月尾見過4.81元低位。如果在5.13元入貨，定了10%止蝕，要跌4.62元才打靶，所以聯想這次下跌未到打靶位。如果以買入價5.13元回升10%就沽出，價位會在5.64元，在11月23日就可以出貨，這一浪賺了10%。
在11月26日，聯想見過高位5.88元，如果以高位低8%入貨，就是在5.4元入貨。不過，聯想之後最低見過5.43元，去不到5.4元水平，未來估計仍有機會跌穿5.4元至5.35元的水位。有興趣走聯想波幅，可以在5.35元左右入貨，若成功買入，可以定升10%即5.885元為出貨價，另定10%止蝕，到4.815元打靶。雖然說世界的疫情受控，人們將較少在家裏工作，對手提電腦的使用會減少，但聯想大致上追隨美股炒作趨勢，相信不會很快玩完。
陸羽仁
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最近美國減息前景轉淡，連帶美股都有少少腳軟，但高盛仍然做好友，它提出美國股市的最大買家已重返市場，就是公司回購潮。
高盛的戰術專家魯布納5月7日在給客戶的一份報告中寫道，今年預計美國上市的企業將回購9,340億美元的股票，其中約六分之一預計將在5月和6月執行，即大約1600億美元左右。在今年股票回購潮，中大型科技股仍處於最前沿。蘋果公司上週表示，董事會批准了價值1100億美元的股票回購計劃，成爲美國有史以來規模最大的股票回購計劃。此前，谷歌母公司亦推出了700億美元的回購計劃。
騰訊1年圖。
美股玩回購玩了幾年，推升了大型科技股的估值。去年中國開始鼓勵公司增加自己股票的投資價值，中式回購潮開始加力。港股回購力度仍然有限，去年回購金額約1200億元，但已創歷史新高。當中騰訊（0700）去年回購金額高達450億元，成港股回購王；然而按比例而言，國企汽車股東風集團（0489），出手最為慷慨，回購金額佔公司市值11.1%。騰訊股價在今年3月見小底後急升，但東風集團礙於公司不賺錢，大手回購股價也不升。
東風集團1年圖。
而今年港股公司回購熱度較高。就截至2月底數字，已有109家港股公司實施回購，合計回購300億左右。回購金額前五名的公司為騰訊、滙豐、友邦保險、美團和小米集團。這些公司股價近期也有較佳表現。
近日較積極回購的中型公司，其中一隻是中石化煉化（2386）截至3月15日，公司已累計回購1328萬股H股，佔公司已發行H股數量的0.9%，回購的最高價為4.07元，最低價為3.55元，已使用資金總額為5191萬元。中石化煉化周四收5.14元，遠高於早前的回購價。
中石化煉化1年圖。
中石化煉化已獲授權在今年5月10日至明年5月9日，回購不超過10%已發行H股股份。
中石化煉化早前公布去年全年業績OK，去年賺23億元人民幣，同比上升2.2%。全年新簽合同額則為803億元，同比升10.7%，數額創歷史最高紀錄。集團的收入主要來自於向煉油、石油化工、新型煤化工、儲運及其他行業的客戶提供服務。收入結構變化主要隨行業發展趨勢和項目建設週期變化。
老實講中石化煉化業績OK，但無大驚喜，股價表現這樣好，和回購有很大關係。即使升了上去，現價市盈率8.9倍，息率7.3厘，由於之前估值偏低，回購體現價值。這些股份會如矮仔上樓梯慢慢上。我估一眾有業績支持的回購股，仍有繼續慢慢向上的走勢。
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