鮑威爾放鴿 : 最快12月開減慢加息速度

美國聯儲局主席鮑威爾發表講話，表示當局可能由12月開始放慢加息步伐。他的言論公開後，利率互換合約顯示，市場預期聯儲局的利率頂峰水平降至約5.02厘。

美國聯儲局主席鮑威爾。

他警告，貨幣政策仍處於一段時間的限制水平，直至通脹出現真正訊號。

鮑威爾指，儘管出現有希望的發展，但距離價格恢復穩定，仍有很長的路要走。無論是加息或是減持債券，都需要時間以才能在體系內運行。所以當達到足以壓低通脹的限制性水平時，減慢加息速度是合理的，這個時機最快便在12月即將召開的議息會議上出現。

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他說，美國勞動力市場存在實際的供需失衡問題，通脹已經在整個經濟中廣泛蔓延，聯儲局在恢復物價穩定方面還有很長的路要走，未來似乎仍需一段時間貨幣政策要保持在限制性水平，歷史強烈告誡不要過早放鬆政策。預計10月核心個人消費開支平減指數(Core PCE)按年上升6%。

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聯儲局連續6次會議維持利率不變，將於6月開始減慢縮表速度，美債減持上限由每月600億美元，削減至250億美元；按揭抵押證券(MBS)減持上限維持350億美元不變，多出來的MBS回籠本金會重新投資於美債。

大新金融集團首席經濟及策略師溫嘉煒認為，縮表減慢的幅度比預期大，相信有助維持銀行體系流動性，以免債息升得太急，對金融市場及債市造成緊張。他預計，10年期債息再度升至5厘水平的機會大幅下降，預料將徘徊4.6厘至4.8厘，但亦要視乎減息前景。

溫嘉煒預期，聯儲局最快要到9月或11月才開始減息，通脹放緩的步伐慢過當局預期，但主席鮑威爾強調加息不在議程上，消除了市場對重新加息的擔憂。

他又說，相較於加息周期前，本地資金水平仍然偏高，若美國今年減息次數只得1次，相信香港減息機會亦低。