高息銀行股部署 滙控股息率坐6望7 專家：內銀更具潛力

滙控（005）業績勝預期，派息指引製造驚喜，為持續強勢的股價再添助燃劑，昨日一口氣衝上3年新高。目前多家大行估計滙控今年度派息，已可恢復疫前水平，令預測股息率達6.6厘，明年更逾7厘，較一眾國際及本地銀行股略勝一籌。不過市場上仍有一批高息內銀股蓄勢待發，部分預測股息率達9厘，專家拆解中外銀行股應如何部署。

滙控昨日股價隨外圍抽升，收市報60.65元，升5.3%，見3年高位。滙控行政總裁祈耀年業績會議上稱，預計今年度派息將達每股50美仙，大致回復至疫前每股51美仙。

多家大行紛紛唱好，高盛上調滙控今明兩年的業績預測，並料今年度可派息每股49美仙、明年再增至51美仙。而摩根士丹利指出，預期滙豐今明兩年派息比率可達成50%，並早於今年首季便展開回購。

銀行股預測股息率🔽

國際本地銀行息率仍吸引

國際及本地銀行股逐步受惠加息周期，令淨息差仍有擴闊空間，綜合各大行預測，今年度中銀香港（2388）有望派息繼續加碼，預測股息率達6.42厘；恒生（011）績後股價回勇，2023年度預測股息率也有4.88厘。

內銀高息恭候

不過，目前市場上仍有眾多內銀股提供高息，股價隨去年11月港股上漲，至近月略為唞氣，反而進一步推高回報。國有行之中，大行對建設銀行（939）的2023年預測股息率，已升至9.26厘，工商銀行（1398）有9.11%，中國銀行（3988）亦有8.66厘。

伍禮賢：滙控增長佳 加息周期前景尚好

光大證券國際證券策略師伍禮賢表示，滙控近期股價跑贏其他銀行股，主要由於業績增長動力足夠，包括：１）在加息周期持續之下，成功帶動淨利息收入逐步向好；２）滙控主要盈利來源的亞太區市場，成環球投資者聚焦的地方。

他認為，滙控的股價已急升一段時間，即使在此水平仍有望獲得高息，但短線入場並不值博，相信回落至約56元水平，即近期成交密集區，才較為舒適。

提防經濟衰退增撥備

不過他提醒，目前環球經濟仍不明朗，市場對經濟衰退的危機仍有戒心，而美國加息對企業經營的不利影響尚未完全反映出來，這些因素都有機會拖累銀行增加撥備。

內銀看高一線 押注中國經濟增長高

至於銀行股之中，伍禮賢認為目前內銀股更為值得吸納，主要投資邏輯是與經濟增長前景有關，「宏經濟好，銀行股就會表現好，無論內銀定環球銀行道理都一樣。」他指出，內銀有不少上升催化劑：１）目前市場預期中國今年GDP增長可回復至5%，帶動內銀業績回升；２）內房流動性危機紓緩，內銀不良資產影響減少；３）市場對人行貨幣政策不會過分寬鬆，以防中美息差擴闊令資金流走，鞏固人民幣匯價。

伍禮賢相信，隨著中國經濟回暖，內銀股將獲得明顯估值修復，有望在今年第二季起體現出來。

 

近年在內房危機拖累銀行的壞賬率及淨撥備有所增加，中銀香港（2388）風險總監蔣昕在周年股東大會上表示，截至今年3月底，該行的不良貸款率約0.5%，按年減少0.03個百分點，低於同期市場認可機構的平均不良率為1.45%，而總貸款撥備比率為0.69%，該行的信貸質量穩定良好。

蔣昕續指，由於高通脹、地緣政策衝突或會影響一些客戶的還款能力；部分東南亞客戶在紓困政策退出後或受到影響，以及內房經營復甦情況的影響，預期該行的不良貸款率可能將有所上升，惟整體的信貸風險可控，接下來會保證撥備水平充足，並密切留意客戶的經營情況，以保證自身的信貸資產質量穩定。

對於通關後的業務情況，該行副總裁陳文表示，公司去年底已做好通關後的業務增加的準備，通關後的業務均有所增加，如截至今年5月底，旗下BOC Pay通關後的跨境支付數量增加約1.5倍；中銀信用卡日均簽賬消費額較通關前增加近1倍；跨境理財通的開戶數量亦上升近2.2倍等，公司未來會繼續關注零售客戶的需求，提供相關的服務。

對於今年的派息，中銀香港財務總監劉承鋼表示，去年在環球加息周期下，通過加強管控資產規模的措施，去年中期及末期股息合計達1.357元，按年增加21%，中銀香港未來將會把握經濟復甦等有利條件，推動盈利增長，預計今年的全年的派息金額仍將根據40%至60%派息比率區間而定。