聯儲局加息0.25厘如預期 鮑威爾強調無意減息

美國聯儲局一如預期加息0.25厘，聯儲局主席鮑威爾暗示之後可能暫停加息，強調暫時無意掉頭減息。

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美國兩個月內有三間銀行倒閉，金融業壓力或加深經濟衰退風險，聯儲局因而暗示加息周期接近尾聲。

雖然一致議決再加息0.25厘，聯邦基金利率目標範圍，升到5至5.25厘，是2007年9月以來最高。但議息聲明刪除可能適宜收緊一些貨幣政策的措辭，改稱判斷是否適宜再收緊政策，需要考慮過去累積多次加息，對經濟和金融狀況的影響可能滯後。

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鮑威爾表明，措辭變動有深意，現時貨幣政策已屬於緊縮，更接近毋須再加息，但補充需要時可以再加息，尤其是就業市場仍然很強，通脹仍然遠高過2%的目標，需要更多時間才回落，強調暫時無意掉頭減息。

他認為美國銀行業狀況，與三月比較大致有改善，存款流失問題已穩定下來，擔心金融業轉趨保守，信貸收縮拖累經濟活動，取代部分原本加息的效果，形容前景高度不明朗。

但同時薪酬增長放慢至，更可持續的水平，相信美國有更大機會避過衰退，希望即使出現，程度只是輕微。

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他強調無意促成更多銀行併購整合，形成第一共和銀行迅速倒閉，再賣盤給當地最大銀行摩根大通，只是特例，不是理想做法，但監管部門要執行代價最低的選項，贊成未來收緊大型銀行的監管。

議息結果公布後，市場一度預期，6月和7月都會暫停加息，最快9月開始減息，到年底可能累積減息0.75厘。

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美國聯邦政府暫時避過停擺，市場焦點轉往聯儲局11月會否加息。利率期貨顯示，下月有近26%機會加息0.25厘。

美國10年期債息一度升穿4.7厘，創2007年10月以來最高。30年期債息升至近4.82厘，創近13年半新高。

圖片來源：紐約聯邦儲備銀行官網

東亞銀行首席投資策略師李振豪認為，聯儲局官員對再加息的意向更堅定，長息可能繼續上升，預料10年期債息今季升至4.8厘，如果聯儲局11月加息0.25厘，債息或進一步升至5厘以上。

李振豪相信，孳息率曲線斜度於明年首季持續收窄，但可能要以年計才回復正常，預測長債價格中線仍然下跌，亦不排除今年整體美債連續第3年錄得負回報。

他又指，美息明年底的預測中值升至5.1厘，市場普遍預期下半年才開始減息，未必改善明年債價表現，相信10年期債息回落空間不多，可能繼續以5厘作為參考指標。

另外，李振豪指，息口高企，加上市場波動可能導致避險需求增加，預計美元指數今年底前有望升至108水平。