收市速遞｜恒指收跌276點 阿里重挫6% 內險股跳水 青啤逆升逾2%

恒指低開191點或0.97%，報19535，一度挫375點見19352，全日收跌276點或1.4%，報19450，成交額952億元；國指收跌121點或1.81%，報6593；科指收跌95點或2.43%，報3821。

科網股大跌。阿里巴巴（9988）愈跌愈重，收跌6.04%，報82.45元；騰訊（700）跌1.25%，報333.2元；美團（3690）跌3.67%，報128.6元；微博（9898）跌3.74%，報133.8元；百度（9888）跌4.46%，報120元。

內險股跳水。平保（2318）跌2.75%，報54.75元；新華保險（1336）跌1.53%，報22.5元；太平（966）跌0.99%，報9.05元；國壽（2628）跌1.9%，報14.72元。

啤酒股逆市上升。潤啤（291）升1.5%，報54.05元；青島啤酒（168）升2.33%，報74.8元；香港生力啤（236）午後轉跌1.43%，報0.69元。

汽車股兩極分化。小鵬（9868）跌1.93%，報35.55元；蔚來（9866）跌1.9%，報61.8元；比亞迪（1211）升0.08%，報244元；零跑（9863）逆市彈3.5%，報38.8元。

內房股走軟。碧桂園（2007）跌3.1%，報1.57元；龍湖（960）跌3%，報17.34元；寶龍（1238）跌2%，報1.01元；雅居樂（3383）跌2.3%，報1.28元。

渣打財富方案首席投資辦公室報告預期，明年風險資產表現領先，亦不認為人工智能(AI)行業存在泡沫。

Getty圖片

報告指出，受到AI發展帶動，加上財政及貨幣政策放寬，以及貿易緊張局勢緩和，但估計市場分化更明顯，不能忽視高估值帶來的風險，亦要留意部分風險因素，包括AI表現不及預期、信貸事件觸發違約憂慮、聯儲局改變政策等，強調要分散配置。

渣打北亞區投資總監鄭子豐預料，明年市場波動率將提升，俗稱「恐慌指數」的VIX波幅指數或升到20至30，由於經濟仍有不確定、關注數據能否支持聯儲局減息步伐。

鄭子豐不認為AI行業存在泡沫，因為企業盈利仍有增長，自由現金流正面，有別於1999年科網泡沫，當時企業的低盈利不足以支撐資本開支。但他強調，現時仍要提升謹慎態度，個別公司形成泡沫，忽略自身財政狀況，冒險提升負債率。

他表示，美股估值達到20倍以上市盈率的偏高水平，明年淨倉位未必會減低，但預計有較多資金輪動，部分美股個股或有更多散戶離場，需要謹慎配置美股。

鄭子豐又指，近期短線資金離開港股鎖定利潤，因為今年以來港股跑贏其他市場，內地經濟數據暫時不太理想。他又說，新興市場尤其日本以外的亞洲市場都有資金流出，資金重新回流美股。