碧桂園中期業績轉蝕逾489億元人民幣

碧桂園上半年業績轉盈為虧，轉蝕489.32億元人民幣。扣除公允值變動，滙兌淨損益等影響，核心淨虧損453.5億元，同樣由盈轉虧。不派中期息。

集團上半年總收入2263.1億元，上升39.4%。集團連同合營企業及聯營公司的合同銷售金額約1287.6億元，合同銷售面積約1646萬平方米。權益合同銷售回款約1185億元，回款率92%。

截至6月底，集團總借貸下降至2579.1億元，較去年底下降4.9%，淨借貸比率50.1%，較去年底上升10.1個百分點。總現金餘額降至1305.7億元。

碧桂園指出，上半年累計完成交付房屋近27.8萬套，但為保交付、保運營，集團對部分資產作出量價平衡安排，加上前期低毛利項目逐漸進入結算周期，以及對物業項目計提減值增加，對毛利及利潤構成顯著壓力。

集團又說，市場下行深度和持續度超出預期，集團未能及早作出更有力度應對措施，未能洞見房地產市場供求關係發生重大變化，對三四線及更低線城市投資比例過大、負債率壓降速度不夠等潛在風險認識不夠深刻、化解行動不夠及時有力等，都令公司面臨成立以來最大困難，集團感到非常內疚，但自省的同時，將切實保障全國範圍內項目運轉並確保完成保交樓任務。

有強積金顧問表示，截至上周二，2025年強積金整體回報達16.9%，創8年以來最高回報；打工仔人均回報突破4.6萬元創歷來新高。其中股票基金回報達24%，混合資產基金回報16.7%，固定收益基金回報3.3%。

強積金顧問GUM首席投資總監劉嘉鴻表示，打工仔強積金組合中，有不少比例投放於大中華及香港股票基金，相關基金去年回報達30%，是去年表現最好的資產類別。此外，2025年環球央行減息帶動債價向上，亦令債券基金回報理想。

劉嘉鴻預計，2026年央行持續減息，環球股市年初應平穩向好，如果內地推出刺激經濟措施，將有助推動中港股市。但要留意部分科技股估值過高或引發回吐，亦需注意外圍市場選舉及地緣政治等風險。

他建議，在新一年，強積金成員要按照自身風險承受程度去檢視資產配置，強調強積金是長期退休儲備工具，不應作短期炒賣。