羅兵咸永道指內地再減息空間小

內地4大銀行下周一起，調整存量首套房按揭利率。羅兵咸永道香港銀行業與資本市場主管合夥人譚文傑表示，中央目前更關注保持內銀淨息差於穩定合理水平，早前已指導銀行下調存款利率，相信調整房貸利率有助刺激樓市銷售，讓銀行業「以量補價」，預期措施對淨息差的影響可控。

譚文傑認為，目前存量貸款利率已降至低位，人民銀行會否再下調政策利率，視乎整體經濟及樓市對已出台政策的反應。他相信，內地再減息空間小，即使再減，幅度亦不會太大。他又預期，未來6至12個月存息仍有10至30點子下調空間，以抗衡貸款利率再下降的影響。

他認為，內銀需要支持實體經濟，相信下半年對公貸款仍有增長，但私人貸款表現取決於消費力能否得到釋放。整體而言，他預測，內地下半年貸款增速與上半年相若。

提到地方債等風險會否削弱內銀派息，譚文傑表示，大型銀行上半年維持派息比率約30%以上，至於大部分股份制銀行維持25%至30%。由於大型銀行核心一級資本穩定，亦可通過發債等不同方式集資，相信未來派息穩定，但中小型銀行內部資源未必足以補充資本，個別銀行派息或受到影響。

有強積金顧問表示，截至上周二，2025年強積金整體回報達16.9%，創8年以來最高回報；打工仔人均回報突破4.6萬元創歷來新高。其中股票基金回報達24%，混合資產基金回報16.7%，固定收益基金回報3.3%。

強積金顧問GUM首席投資總監劉嘉鴻表示，打工仔強積金組合中，有不少比例投放於大中華及香港股票基金，相關基金去年回報達30%，是去年表現最好的資產類別。此外，2025年環球央行減息帶動債價向上，亦令債券基金回報理想。

劉嘉鴻預計，2026年央行持續減息，環球股市年初應平穩向好，如果內地推出刺激經濟措施，將有助推動中港股市。但要留意部分科技股估值過高或引發回吐，亦需注意外圍市場選舉及地緣政治等風險。

他建議，在新一年，強積金成員要按照自身風險承受程度去檢視資產配置，強調強積金是長期退休儲備工具，不應作短期炒賣。