分析料內地製造業活動農曆新年後重新擴張　人行有需要降準

內地11月官方製造業採購經理指數(PMI)遜預期，有分析認為人行或有需要再降準。

今早公布的中國11月官方PMI跌至49.4，連續兩個月收縮，並創4個月新低，主要受部分製造業行業進入傳統淡季，以及市場需求不足等影響。

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星展香港高級經濟師周洪禮認為，海外假日銷情一般、高息環境、企業庫存相對較高等，都導致PMI放緩。他預期，PMI可能要到農曆新年後，才會明顯企穩，甚至重上擴張水平。

不過，受利率環境影響，他預期屆時歐美訂單仍較淡靜，相信訂單主要來自亞洲，特別是區內半導體行業逐步企穩反彈，有助內地發揮供應鏈角色。

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另外，內地11月非製造業商務活動指數跌至50.2，低過10月的50.6，創年內新低，連跌兩個月。周洪禮指，房地產行業拖累建造業相關活動，但臨近年底，服務業消費可能輕微改善。

他預期，人民銀行年底至農曆新年期間有降準需要，幅度0.25個百分點，以支持實體經濟和發行國債。但考慮到中美息差對人民幣的影響，不預期人行短期內會減息。

國家發改委副主任李春臨表示，目前中國經濟循環中仍有不少堵點卡點，地方保護及市場分割禁而不絕，商品服務及要素資源跨區域自由流動仍有阻礙限制。他認為，必須通過縱深推進全國統一大市場建設，打通生產、分配、流通、消費各環節堵點。

內地官媒經濟日報刊登李春臨的訪問，指出發改委下一步將落實「五統一、一開放」，另一方面要整治內卷式競爭，規範政府採購、招商引資、推動內外貿一體化，暢通出口轉內銷路徑，推動各地區各部門實現小局服從大局、小道理服從大道理、小市場服務大市場。

「五統一、一開放」是今年7月中央財經委會議提出的縱深推進全國統一大市場建設的基本要求，即統一市場基礎制度、基礎設施、政府行為尺度、市場監管執法及要素資源市場，擴大對內對外開放。