錢財事
中國1月財新服務業PMI52.7，較上月的5個月高位52.9略為回落，但整體服務業活動仍穩步擴張。
目前，中國服務業經營活動已連續13個月保持增長，但增長動力相比歷史均值仍然偏弱。
期內市場環境改善，產銷均有增加，但幅度較前月有不同程度減弱。服務業出口繼續增加，新出口訂單指數連續第5個月位於擴張區間。
服務業就業微升，但幅度有限。服務業價格水平疲弱，服務業收費價格指數自2022年5月以來首次錄得收縮區間。
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展望未來一年，服務業企業家普遍認為市場會進一步改善，服務業經營預期指數繼續維持在擴展區間，但較長期均值顯著偏低。
另外，中國1月財新綜合PMI亦由上月的7個月最高紀錄52.6，降至52.5，顯示中國企業的生產經營活動總量繼續顯著長，服務業產品增速略高於製造業，但兩大行業的增速均較上月輕微放緩。
中國1月份財新製造業PMI錄得50.1，遜預期並低於去年12月的50.5，但仍高於50的臨界值，顯示製造業景氣度連續第4個月改善。
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有關數據顯示，踏入2025年中國製造業輕微擴張，隨著更大量新訂單流入，製造業產量也加速增長，採購量與庫存量皆相應上升。企業信心有改善，只是對用工仍然謹慎，用工量的下降速度接近5年來最快。
儘管投入成本保持穩定，製造商為支撐銷售而選擇降價，導致製造業產出價格加速下行。
事實上，今年1月份中國製造業產量已連續第15個月保持增長，增速亦超過去年12月，新訂單指數也連續第4個月維持擴張區間。
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財新智庫高級經濟學家王喆表示，總體而言，1月份製造業供求增速加快，物流運轉流暢，企業主動回補庫存，購買量繼續增加。挑戰則主要來自就業的大幅收縮、外需不振、價格水平低迷。
他指出，去年9月起陸續出台的一系列增量政策落地顯效，助推2024年全年經濟增長目標任務順利完成。在新的一年，大規模設備更新和消費品以舊換新等刺激政策效果或邊際放緩。
他進一步表示，海外政策不確定性增加背景下，出口環境或會惡化，將是中國經濟要面臨的巨大挑戰，宏觀經濟政策對此應做好充份準備，並根據客觀形勢變化及時調整。當前，國內有效需求不足，居民消費能力意願有待提升，增加居民可支配收入應是政策著力重點。
