滙豐證券調低啤酒股目標價及盈利預測，目標價調低幅度由7.89%至16.92%，其中潤啤目標價降幅16.92%，屬啤酒股中最大。
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滙證把華潤啤酒（00291）目標價由45.5元調低至37.8元，降幅16.92% ;青島（00168）目標價由70.46元調低至64.1元，降幅9.03% ; 百威亞太（01876）目標價由11.4元調低至10.5元，降幅7.89%。
啤酒股股價年初至今下跌了7%，比滬深300 下跌3%的幅度為大，滙證認為這反映了最近銷量疲弱的現象。受內需疲弱影響，該行預期第二季銷量跟2023年下半年及今年第一季銷售相約，平均按年下跌2.8%。雖然銷量下跌，但滙證預計平均售價仍向上，只是升幅放緩，料按年升0.4%。
該行預計啤酒股2024年度盈利增長為單位數升幅，收入升幅為低單位數，已計及低基數及奧運因素。並調低2024年度至2026年度盈利測5.1%至6.4%。
滙證指，啤酒股現價為預市盈率16倍，為記錄低位，估值吸引。該行稱，若第三季銷售好轉，將調整評級。滙豐預料今年華潤、青島和百威能達雙位數收益成長，受惠於低基數和巴黎奧運有利因素。
該行看好華潤啤酒和青島啤酒，預期受惠銷量從低位回升，及大眾市場產品組合提升，
百威亞太(01876)公布，今年首9個月純利按年跌約20%，正常化溢利亦降12.74%，表明期內中國業務疲弱而面臨挑戰。
圖片來源：百威亞太官網
在今年首9個月，百威亞太股權持有人應佔溢利5.94億美元，較去年同期的7.42億美元減少19.9%；公司股權持有人應佔正常化溢利6.78億美元，也較去年同期的7.77億美元倒退12.7%。
受到公司在中國業務佈局影響，期內百威亞太啤酒總銷量降至66.14萬公升，按年減少約7%。收入46.91億美元，按年亦降6.6%，但每百升收入則增長0.4%，主要受惠於印度的正面地域組合，以及亞太地區東部的收入管理措施。
百威亞太指出，期內公司在中國的表現仍然疲弱，即飲渠道及業務佈局延續低迷景況，加上連續進行存貨管理，令表現進一步受壓。
圖片來源：百威亞太官網
儘管行業整體疲軟，該公司在韓國的即飲及非即飲渠道均跑贏市場，並持續推動盈利率擴張。在印度，百威亞太繼續推動產品高端化，帶動強勁的營收增長。
單計今年第3季，中國業務銷量減少11.4%，收入亦降15.1%，每百升收入減少4.1%，主要由於加大對創新產品及品牌推廣的投資，以及拓展非即飲市場的相關投入，加上在存貨管理過程中出現不利的品牌組合所致。
上季中國業務正常化除息稅折舊攤銷前盈利減少17.4%，主要受營收表現疲弱及營運去槓桿化所影響。
若將今年首9個月合計，中國業務銷量減少9.3%，收入及每百升收入分別減少11.3%及2.2%。
