摩根士丹利中國首席經濟學家邢自強表示,內地近期推出一系列措施,令人感受到內地政策制定的迫切性。
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他指出,人民銀行和中國證監會自9月以來推出一系列措施,提振股市、樓市信心,標誌著內地開始著力尋求經濟再通脹(reflation)。
邢自強認為,市場期待內地當局推出包括貨幣、財政及改革「三支箭」救市政策,但外國投資者對內地化解債務問題方面稍為失望,認為內地只是將地方隱性債務轉移至中央,又認為消費方面的刺激政策仍不足夠。
外圍挑戰方面,邢自強稱,儘管內地過去6年持續面對地緣政治和貿易緊張等挑戰,但與歷史上的日本不同,中國並沒有失去經濟動力,各種出口類別在環球市場佔有率均沒有下跌跡象,而對較友好和立場中立的經濟體出口佔比持續提升,有利人民幣發展進程。
由DeepSeek引發的中國AI熱潮,成為券商看好中國股票的主題。
內地媒體便引述瑞銀指,DeepSeek驅動的中國股市升浪僅完成一小半;摩根士丹利也認為,AI推動中國股市行情有望持續。
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瑞銀在最新發表的投資評論中表示,DeepSeek人工智慧(AI)應用程式推動的中國股市上漲之路,可能還未走完一半,因為良好的流動性和較低的利率可能會給AI概念股帶來未來價值重估的機會。
瑞銀進一步指出,根據4G、5G和雲計算時代的經驗,漲勢通常會持續1至2年,預期相關股票的表現將跑贏50至100個百分點。相信科技股將為滬深300指數和恒生中國企業指數貢獻12%至20%;從歷史上看,市場主題推動的A股漲幅大於港股。
大摩也認為,近期中國股票升勢主要由AI熱潮推動,考慮到環球投資者於中國股票持倉偏低,今次由AI潮引發的股票升浪有望持續多一段時間,但投資者亦須關注貿易與科技相關風險。