中資證券業協會料明年可推出離岸國債期貨、南向通引入人民幣櫃台

施政報告強調，除了開拓新增長點，亦要鞏固提升香港的國際金融中心地位。證監會近日亦公布「跨境理財通」首批中資券商名單。

農銀國際表示，積極爭取加入第2批試點，董事長黃海琴接受本台訪問時表示，「跨境理財通2.0」實施逾8個月，個人投資額度已提高至300萬元人民幣，雖然額度未用盡，但仍有需要進一步提高至800萬元，達到私人銀行個人投資者門檻。她指，現時南下投資者8萬人，估計人均投資者逾10萬元，偏好存款，以獲取更多利息回報，期望推出「3.0」時優化跨境銷售程序及擴大產品範圍。

身兼香港中資證券業協會會長的黃海琴認為，黃金納入互聯互通需要一步步來，但估計人民幣股票交易櫃台納入港股通、離岸國債期貨，明年都有機會做到。據她了解，離岸國債期貨在技術及制度層面都有較大進展，但仍有細節要考量，除了監管協調、確保技術及基礎設施支持到產品交易及結算，流動性及匯率亦很關鍵，要確保有足夠市場參與者及交易量。

現時雙櫃台制度下，只有24隻港股有人民幣櫃台，佔日均成交額比例低，她相信，受制於人民幣資金池有限。而當人民幣櫃台納入港股通，並容許跨櫃台交易，將可以提高市場流動性、縮窄不同櫃台價差、對沖匯率風險。

有強積金顧問表示，截至上周二，2025年強積金整體回報達16.9%，創8年以來最高回報；打工仔人均回報突破4.6萬元創歷來新高。其中股票基金回報達24%，混合資產基金回報16.7%，固定收益基金回報3.3%。

強積金顧問GUM首席投資總監劉嘉鴻表示，打工仔強積金組合中，有不少比例投放於大中華及香港股票基金，相關基金去年回報達30%，是去年表現最好的資產類別。此外，2025年環球央行減息帶動債價向上，亦令債券基金回報理想。

劉嘉鴻預計，2026年央行持續減息，環球股市年初應平穩向好，如果內地推出刺激經濟措施，將有助推動中港股市。但要留意部分科技股估值過高或引發回吐，亦需注意外圍市場選舉及地緣政治等風險。

他建議，在新一年，強積金成員要按照自身風險承受程度去檢視資產配置，強調強積金是長期退休儲備工具，不應作短期炒賣。