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分析料內地製造業PMI短期仍受壓 第3季或企穩50以上

香港電台

分析料內地製造業PMI短期仍受壓 第3季或企穩50以上
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分析料內地製造業PMI短期仍受壓 第3季或企穩50以上

2025年01月27日 11:31 最後更新:12:10

內地1月官方製造業採購經理指數(PMI)降至49.1,重返去年8月的收縮水平,連跌兩個月,市場原先預計維持於上月的50.1不變。

上海商業銀行研究部主管林俊泓認為,除了由於春節假期將至,工廠開工日數減少,亦因為外圍商品市場回軟,以及內地消費品訂單提前在去年第4季反映,均造成本月製造業PMI有所回落。而在美國潛在關稅困擾下,出口市場產品庫存進入消化期,新出口訂單跌至近1年低位。

林俊泓預計,春節過後工廠復工或需時2至3星期,加上特朗普就任美國總統後,對華關稅政策未完全明朗化,很多廠商仍在觀察,估計2月PMI仍將受壓。若果地方政府置換債獲有力消化,下半年政府投資回升,可帶動市場信心,第3季PMI有機會企穩50以上的擴張水平。

另外,1月官方非製造業商務活動指數跌至50.2,林俊泓認為,內地二、三線城市樓價未見明顯紓緩,認為房地產相關政策對市場影響較長遠,主要是保留現存購買力,而非吸引新的購買力,樓市是否結束下行周期仍有待觀察,預期建築業商務活動指數或會低迷一段時間。

他預計,內地服務業產能變化較小,考慮到當前就業平穩,消費者信心已過最低迷時期,相信今年服務業PMI或保持於50以上。

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