分析指內地經濟未全面復蘇　前景仍有隱憂　料續有政策支持

內地今年首兩個月主要經濟數據符合或好於預期，不過2月失業率回升至5.4%，是兩年來最高水平。

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澳新銀行大中華區首席經濟師楊宇霆形容總體數據好，工業生產受政策提振、出口商在美國對華新一輪關稅實施前提早出貨，以及本地需求潛在復蘇等帶動，至於投資就受人工智能或機械人等今年主題推動，但或者因而代替人手，推高失業率。

楊宇霆認同，經濟未全面復蘇，只是部分行業受惠，前景仍有隱憂，因此中央在全國兩會召開期間，提出要因地制宜發展新質生產力，以及擴大高水平對外開放，相信會繼續在政策上支持。他又預計，今年首季經濟表現不錯。

內地公布《提振消費專項行動方案》。楊宇霆認為，最大驚喜在於提到穩住股市，認為是較快提振消費信心的方法。而行動方案的執行有賴地方政府，特別在安排超長期特別國債3000億元人民幣支持消費品以舊換新，因應外部關稅因素，他相信方案較大機會在年內落實。

另外，澳新銀行上調中國今年經濟增長至4.8%，原本估計增長率為4.3%。

恒生銀行(00011)上調本港今年經濟增長預測0.7個百分點至3.2%，預料第4季經濟增長3%。

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該行表示，在關稅不確定性加劇及中美關係緊張下，本港經濟展現強大韌性，為今年首3季經濟帶來較預期強勁的表現；樓市逐步回穩及股市交投轉趨活躍，亦為消費帶來正面支持。

不過恒生指，外貿順風效應逐步減退，「搶出口」帶來的推動作用減弱，明年出口增長或由今年約13%回落至4%，加上高基數效應，明年經濟增長或放緩至2.5%。明年零售銷售額預料增長約5.5%，高於今年原本估計的1.8%，又指勞動市場對經濟周期較滯後，失業高峰明年上半年才會出現，又提醒，各大主要央行減息周期進入尾聲， 或對本港產生一定風險。

恒生預期美國聯儲局明年再減息兩次，前提是下任聯儲局主席立場要偏鴿。港元拆息或跟隨輕微回落，為樓市氣氛帶來正面影響。