美國聯儲局維持利率不變 鮑威爾：關稅是通脹升溫部分原因

美國聯儲局一如市場預期，維持聯邦基金利率目標區間於4.25至4.5厘不變，連續兩次會議按兵不動。

議息聲明表示，經濟活動繼續以穩健的速度擴張。近幾個月來，失業率穩定在較低水平，勞動力市場狀況保持穩健，通脹水平仍然略高，經濟面臨的不確定性加大，強調致力於支持充分就業，並使通脹回到2%的目標。

美國聯儲局維持利率不變，鮑威爾強調，當局並不急於減息。(AP圖片)

但議息聲明省略關於聯儲局「維持價格穩定、實現充分就業這兩個目標所面臨風險大致平衡」的措辭。

聯儲局又指，將於下月1日起放慢縮表步伐，將月度減持美國國債的上限由250億美元，下調至50億美元，維持月度減持抵押貸款支持證券（MBS）的規模在350億美元不變。

聯儲局主席鮑威爾在議息會議後記者會上表示，要準確評估有幾多通脹是來自關稅政策是非常困難，但相信其中很大部分是來自關稅。當局會嘗試找出最好的方法，去分辨非關稅通脹與關稅通脹，現在評估關稅對通脹的影響仍為時尚早。

美國聯儲局維持利率不變，鮑威爾強調，當局並不急於減息。(AP圖片)

他認為，通脹開始升溫的部分原因是受到關稅影響，對今年壓抑通脹的進一步進展可能會有所延遲。但他強調，目前政策正處於一個良好位置，可等待經濟更加明朗化才作出反應。

鮑威爾提到，特朗普新政府正於貿易、移民、財政政策與法規實施重大政策變革，將對經濟和貨幣政策路徑產生重要影響，特別是貿易政策，對經濟前景的影響存在很高的不確定性。

而反映聯儲局官員對未來利率走勢預測的點陣圖顯示，預計今年底聯邦基金利率為3.9%，明年底為3.4%，兩者均與之前估計一致，意味著聯儲局官員預測今年將減息0.5厘，明年將再減息0.5厘。

美國聯儲局一如市場預期減息0.25厘，3家發鈔銀行亦先後下調最優惠利率0.125厘。

圖片來源：聯儲局官網

銀行公會署理主席陳銘僑表示，聯儲局主席鮑威爾稱仍要觀察數據，市場對12月繼續減息的預期降溫，未來美息走向仍存在不確定性。此外，中美兩國元首今日會面釋放很多正面訊息，並預告稍後時間簽署經貿協議，消除市場一大不明朗因素，認為中美貿易磨擦降溫，有助紓緩通脹壓力，亦有利更寬鬆貨幣政策。

銀行公會

他續指，在聯匯制度下，港息跟隨美息走，也會受本港資金供求影響，但最近銀行體系結餘已跌至約540億元較緊張水平，估計銀行同業拆息（HIBOR)目前只會窄幅上落。他預計，1個月拆息年內將維持在3厘至3.5厘範圍。

他相信，未來港美息差將逐步收窄，有利本港經濟發展。今年以來港股發展蓬勃，日均交投額超過2500億元，投資氣氛明顯改善，認為在種種利好政策下，預料本港今年經濟增長2%至3%，符合政府預測。

陳銘僑說，最優惠利率的調整屬個別銀行商業決定，取決於銀行資金成本、資產負債表組成及業務策略，但在上一次2022年的加息周期，美國累計加息幅度達5.25厘，香港只跟加0.875厘，若美國減息持續，相信最優惠利率未必跟足。他估計，HIBOR將跟隨美息回落，對企業客戶資金成本有幫助。