歐股周五低收　本周走勢個別發展

歐洲主要股市收市下跌，倫敦希斯路機場一度關閉，航空及旅遊股向下。

德國DAX指數收市報22891點，跌107點，跌幅近0.5%。

法國CAC指數報8042點，跌51點，跌幅0.6%。

英國富時100指數報8646點，跌55點，跌幅0.6%。

全星期計，德股跌0.4%，連跌兩星期。英股升近0.2%，結束連續兩星期跌勢。至於法股亦升近0.2%。

渣打財富方案首席投資辦公室報告預期，明年風險資產表現領先，受到人工智能(AI)發展帶動，加上財政及貨幣政策放寬，以及貿易緊張局勢緩和，但估計市場分化更明顯，不能忽視高估值帶來的風險，亦要留意部分風險因素，包括AI表現不及預期、信貸事件觸發違約憂慮、聯儲局改變政策等，強調要分散配置。

渣打北亞區投資總監鄭子豐預料，明年市場波動率將提升，俗稱「恐慌指數」的VIX波幅指數或升到20至30，由於經濟仍有不確定、關注數據能否支持聯儲局減息步伐。

鄭子豐不認為AI行業存在泡沫，因為企業盈利仍有增長，自由現金流正面，有別於1999年科網泡沫，當時企業的低盈利不足以支撐資本開支。但他強調，現時仍要提升謹慎態度，個別公司形成泡沫，忽略自身財政狀況，冒險提升負債率。

他表示，美股估值達到20倍以上市盈率的偏高水平，明年淨倉位未必會減低，但預計有較多資金輪動，部分美股個股或有更多散戶離場，需要謹慎配置美股。

鄭子豐又指，近期短線資金離開港股鎖定利潤，因為今年以來港股跑贏其他市場，內地經濟數據暫時不太理想。他又說，新興市場尤其日本以外的亞洲市場都有資金流出，資金重新回流美股。