美國國債孳息率曲線創2022年2月以來最斜水平

美國國債孳息率曲線創2022年2月以來最斜水平，較長年期國債孶息率因預期需求疲弱而跳升。中美貿易戰升溫亦引發投資者對經濟增長放緩的憂慮，較短年期債券孳息率下跌。

指標10年期國債孳息率創逾1周高位，尾市上升12.6個基點，報4.283厘。對利率敏感的兩年期國債孳息率先升後跌，尾市報3.715厘，跌2.3個基點；兩年期與10年期孳息率差距達57個基點。

美國財政部標售580億美元3年期國債，需求疲弱，周三及周四分別標售390億美元及220億美元10年期及30年期國債，市場憂慮需求欠理想。

投資者亦關注包括中國在內的外資拋售或放棄購買新債。截至1月，中國持有逾7600億美元美債。

有強積金顧問表示，截至上周二，2025年強積金整體回報達16.9%，創8年以來最高回報；打工仔人均回報突破4.6萬元創歷來新高。其中股票基金回報達24%，混合資產基金回報16.7%，固定收益基金回報3.3%。

強積金顧問GUM首席投資總監劉嘉鴻表示，打工仔強積金組合中，有不少比例投放於大中華及香港股票基金，相關基金去年回報達30%，是去年表現最好的資產類別。此外，2025年環球央行減息帶動債價向上，亦令債券基金回報理想。

劉嘉鴻預計，2026年央行持續減息，環球股市年初應平穩向好，如果內地推出刺激經濟措施，將有助推動中港股市。但要留意部分科技股估值過高或引發回吐，亦需注意外圍市場選舉及地緣政治等風險。

他建議，在新一年，強積金成員要按照自身風險承受程度去檢視資產配置，強調強積金是長期退休儲備工具，不應作短期炒賣。