庫格勒：關稅增幅明顯大於預期　聯儲局應維持利率不變

聯儲局理事庫格勒表示，關稅對經濟影響可能比預期大，關稅增幅明顯大於預期，可能對物價造成上行壓力，聯儲局應維持短期借貸成本不變，直至通脹風險消退。

她說，目前面臨的潛在衝擊，很大程度與關稅及不確定性有關，她正仔細觀察特朗普政府的貿易、移民、財政政策及監管調整，如何影響通脹及就業市場。

庫格勒提到，不認為近數星期股市下跌、美債孳息率上升、美元走弱，顯示投資者對美國經濟正失去信心，亦不代表對聯儲局失去信心，又說聯儲局的工作並無受到影響。

日本央行繼今年1月以來再度加息0.25厘，會議以9票一致通過將基準利率上調至0.75厘，創30年新高。央行總裁植田和男表示，今次加息決定是因為通脹及經濟增長面臨的下行風險都有所減弱，將密切關注今次加息影響，強調往後貨幣政策調整步伐將取決於經濟、物價及金融前景。

東亞銀行財富管理處高級投資策略師黃燕娥認為，植田和男的言論偏向中性，反映央行現時未必有決心持續加息。她提到，日本第3季經濟按季倒退，美國關稅困擾或導致當地經濟不穩，限制央行加息部署。

她指，利率期貨市場預示，日本明年或再加息兩次，每次0.25厘。但她認為，考慮到經濟前景仍存在不確定性，明年加息步伐較審慎，或加息1至2次。

日本11月通脹率輕微回落至2.9%，核心通脹率維持3%，連續44個月超出央行2%的目標。黃燕娥認為，央行加息路徑依然較慢，反映央行較重視經濟表現，相信明年俗稱「春鬥」的春季勞資談判結果，對貨幣政策部署影響不大。

黃燕娥指出，美國聯儲局的點陣圖反映，明年及後年將持續減息，美日息差將收窄，預料日圓短線維持於154至158兌1美元水平。