錢財事
評級機構惠譽認為，中國地方政府的專項債償付壓力加劇，惠譽預測，2025年專項債利息支出佔全國地方政府政府性基金支出總額的比重，將由2019年的 2.9%增至10%。
2023年有關比例為7.6%。
去年，財政部宣布10萬億元(人民幣．下同)債務置換計劃，以在未來5年內利用專項債置換地方政府融資平台(城投企業)的隱性債務。
惠譽指出，儘管近期發行利率下降且期限延長，但是專項債餘額的增加提高了利息支出。按計算，去年專項債相關的利息支出約8000億元以上。
惠譽又稱，土地出讓收入是專項債的主要償債來源，儘管專項債產生的項目收入快速增長。收入足以覆蓋全部類型的專項債，但由於房地產市場疲軟和利息支出上升，覆蓋率正在下降。中央政府的新政策允許地方政府使用財政補貼和其他項目收入進行償付，這降低短期還款風險。
然而，鑑於獲取替代融資面臨挑戰，惠譽預期，專項債再融資率繼自2021年、2022年的約78%升至2023年、2024年的約85%之後，將在中期內保持高位。經濟偏弱地區面臨更高的利息負擔，導致債務管控措施收緊且增量融資空間收窄。經濟強省財務較靈活性，但仍面臨債務壓力攀升。
花樣年控股(01777)宣布，公司、天風國際證券與期貨與買方Splendid Fortune Enterprise Limited於2026年1月2日訂立重組協議，買方以每股0.087元的價格，收購銷售股份4.09億股彩生活(01778)股份，佔彩生活彩生活已發行股份約21.97%，總代價4.53億美元。
圖片來源：花樣年官網
出售股份所得款項、及1.86億股彩生活股份(佔彩生活已發行股份約10.0%)，轉讓予天風指定實體，作爲擔保;自債務中扣除出售股份款項及該1.86億股彩生活股份代價(206.07萬美元)，從而將應付予天風的總債務減至淨差額。
花樣年保留彩生活已發行份約9.98%。
花樣年2021年10月4宣佈未償還2021年票據的未償還本金。其後糾紛產生，公司接獲天風國際證券的通知，行使權利出售彩生活股份（最多佔彩生活已發行股份的29.9%），啟動招標程序，花樣年認為，結欠款項並未以彩生活股份作出擔保。
2025年12月初，因彩生活股份未能吸引足夠興趣而招標失敗。最終天風國際證券邀請買方考慮收購部分或全部彩生活股份，藉以降低天風國際證券因主體交易而面臨的財務風險。
