美聯儲星期三晚（6月18日）議息會議維持聯邦基金利率區間在4.25%至4.50%不變，符合市場預期。中銀香港資產管理首席投資總監阮卓斌表示，此次決定與市場預期一致，惟美聯儲內部對降息路徑分歧加劇，就業與通脹走勢不一致更增決策難度，預計基準利率將維持現水平一段時間。
圖片來源：聯儲局官網
美聯儲在昨晚議息會議中維持聯邦基金利率區間在 4.25%至 4.50%之間，符合市場預期。中銀香港資產管理首席投資總監阮卓斌認為，根據點陣圖最新預測，今年底利率中位數為 3.875%，意味年內可能再降息 50 個基點，惟此次點陣圖顯示，在 19 位美聯儲官員中，認為年內不降息的人數由 3 月份的 4 人增加至 7 人，顯示出美聯儲內部對於降息路徑的分歧正在加大。相對於三月份，最新公佈的經濟預測摘要(SEP)顯示美聯儲下調了 2025 年的美國經濟增長預測 0.3 個百分點至
1.4%，上調 2025 年美國失業率預測 0.2 個百分點至 4.5%，並上調 2025 年美國通脹率預測 0.3 個百分點至 3.0%。
中銀香港資產管理首席投資總監阮卓斌
阮卓斌稱此次議息會議的決定符合市場預期。儘管年初至今美國通脹數據已朝著政策目標的 2%取得進展，但市場不確定性增加將為美國通脹帶來顯著上行壓力，預計將會在第三季中的數據中反映。同時，儘管美國勞動力市場顯示出疲軟的早期跡象，但目前尚未看到美國經濟進入實質性衰退。阮卓斌表示，從近期多位美聯儲官員的講話中也可以看出，其關注重點在於通脹的持續性，而對勞動力市場的邊際變化則容忍度較高，預料基準利率仍將在目前水平維持一段時間。
未來，阮卓斌認為目前就業和通脹的發展方向出現不一致的情況，將增加美聯儲的決策難度，而美國稅改法案的具體效果也有待進一步觀察，因此預期美聯儲後續將採取偏鷹但靈活的降息路徑，即高度依賴於對後續經濟數據的評估，在接下來的一段時間內預計將維持目前基準利率水平，持續觀望。然而，如果數據顯示通脹只是暫時性或勞動力市場加速下滑，美聯儲可能會改變目前依賴數據決策的保守模式，採取更積極的減息方案，以避免經濟「硬著陸」。
