鮑威爾宣布聯儲局新政策框架　回歸靈活通脹目標

美國聯儲局主席鮑威爾宣布聯儲局的最新操作框架，承認過去5年經濟格局發生重大變化，新框架反映通脹壓力上升，短期利率接近零的可能性降低。

聯儲局主席鮑威爾(AP圖片)

鮑威爾在Jackson Hole全球央行年會上公布相關調整，表示新框架與過去的聲明在很大程度上保持一致，當局仍然認為貨幣政策必須具有前瞻性，並考慮其對經濟影響的滯後性，聯儲局在制定貨幣政策時，必須平衡就業和通脹這兩項目標面臨的風險。

新框架擺脫貨幣政策面臨的長期挑戰，即由於通脹長期低於2%的目標，聯儲局不得不在極低利率環境下操作。鮑威爾表示，新框架刪除有關低利率環境的措辭，回歸到靈活的通脹目標。

鮑威爾又指，修改後的聲明強調，聯儲局承諾會堅決行動，以確保長期通脹預期穩定，對雙重使命的兩方面都有利。新框架亦會考慮偏離目標的程度，以及每個目標在多長時間內能回歸到符合雙重使命的水平。

聯儲局上一個政策框架是在應對通脹長期疲弱的背景下制定，促使聯儲局長期維持短期利率在低位。但鑒於經濟結構發生變化，及政府借貸規模大幅增加，推高短期利率的長期水平，市場普遍認為聯儲局難以回到疫情前的低利率時代。

市傳白宮經濟顧問哈西特接任聯儲局主席呼聲最高，但引發金融市場擔憂。

英國金融時報引述消息人士指，財政部上月就各名候選人，與華爾街大型銀行、資產管理及債市參與者等會面討論。有投資者憂慮如果哈西特接掌聯儲局，即使通脹持續高企，仍會大幅減息以迎合特朗普，有損央行獨立性，並可能觸發美債被大規模拋售。

投資者亦擔憂哈西特領導下，聯儲局專注於經濟增長而非物價穩定，亦未能整合立場分歧的委員，利率決策缺乏一致性可能加大市場波動。

東亞銀行財富管理處高級投資策略師黃燕娥表示，近期恢復公布的數據顯示，美國經濟放緩，受關稅措施及政府停擺影響。她指，無論誰人繼任聯儲局主席，都不會改變減息的大方向，美元及美債息難免持續向下，預料美元指數於98.5有初步支持，其後較大支持於97以下。