羅兵咸永道料中國企業併購由傳統歐美市場轉到一帶一路國家

今年上半年內地企業併購市場披露交易總額超過1700億美元，按年大幅增長45%，但交易宗數較去年下半年輕微回落。

羅兵咸永道中國南部及香港地區稅務主管合夥人、併購事務稅務主管合夥人倪智敏表示，受地緣政治影響，中國企業海外併購宗數減少，其中美國相關併購減幅顯著，但認為中國企業海外併購趨勢不會改變，會由傳統歐美市場轉到東南亞、中東、拉丁美洲、東歐、非洲等一帶一路國家，預期未來海外併購步伐將繼續。

倪智敏指出，今年以來私募基金退出日漸頻密，加上中國較美國早減息，A股、港股IPO市場估值及交易活動均有改善，為早年因高息環境而積壓的併購活動提供出路。

他說，外資在中國的併購活動有回暖跡象，但受地緣政治影響，大型美元基金在中國投資步伐繼續減慢，近期中國資產估值回升至合理水平，外資正重新審視中國資產，但過程仍需時間。他指出，中東資金現時對中國高新科技板塊的興趣與日俱增。

他又提到，現時中國市場併購活動難以短期內重返2021年時高峰，但中國整體經濟改善，加上低利率環境，有信心今年併購活動涉資金額和宗數有雙位數增長。

有強積金顧問表示，截至上周二，2025年強積金整體回報達16.9%，創8年以來最高回報；打工仔人均回報突破4.6萬元創歷來新高。其中股票基金回報達24%，混合資產基金回報16.7%，固定收益基金回報3.3%。

強積金顧問GUM首席投資總監劉嘉鴻表示，打工仔強積金組合中，有不少比例投放於大中華及香港股票基金，相關基金去年回報達30%，是去年表現最好的資產類別。此外，2025年環球央行減息帶動債價向上，亦令債券基金回報理想。

劉嘉鴻預計，2026年央行持續減息，環球股市年初應平穩向好，如果內地推出刺激經濟措施，將有助推動中港股市。但要留意部分科技股估值過高或引發回吐，亦需注意外圍市場選舉及地緣政治等風險。

他建議，在新一年，強積金成員要按照自身風險承受程度去檢視資產配置，強調強積金是長期退休儲備工具，不應作短期炒賣。