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管濤:外匯與股市屬不同資產價格運行邏輯

香港電台

管濤:外匯與股市屬不同資產價格運行邏輯
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管濤:外匯與股市屬不同資產價格運行邏輯

2026年01月12日 11:38 最後更新:12:00

外管局國際收支司前司長管濤表示,細心研究結匯潮、人民幣匯率重估,並將匯率重估與中國資產重估掛鉤等判斷,似乎缺乏數據、事實或理論支持結匯潮助力中國資產重估等的說法。

現任中銀證券全球首席經濟學家的管濤表示,外匯市場與股票市場是不同資產價格運行邏輯,市場不要牽強附會。他又認為,外匯形勢好轉是因為購匯動機減弱,不是結匯意願增強。

對於有意見指人民幣被低估,他指實際有效匯率貶值不意味本幣匯率必然低估或升值,指出中國貿易順差擴大、人民幣實際有效匯率貶值都是國內供應強勁而需求偏弱、物價走勢不振的外在表現。

高盛較早時的報告指,人民幣被低估約25%,又預計年底人民幣兌美元將升至近6.85。

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