投資海外跳板 根西島一條龍服務

隨著內地經濟起飛，富裕人口上升，投資者對資產管理需求與日俱增，投資足跡遍及全球。不過，海外稅制和投資監管繁複，稍一不慎隨時惹來一身蟻，英國屬地根西島（Guernsey）位處英國和法國之間，近年銳意發展國際金融資產管理業，提供一條龍投資管理服務，成為中港投資者進軍海外的「跳板」。

Guernsey Finance近日舉行座談會，論現時的經濟氣候。

英國和歐洲都是富裕階層投資熱點，單看近年內地投資者熱衷投資英國房地產就可之一二。不過，歐美地區稅制繁複，投資也有不同的限制，如果沒有熟悉各國法例的專家帶領，胡亂投資分分鐘得不償失，想分散投資風險兼尋求較高回報，甚至安排公司到海外上市或成立家族信託基金，來自英國屬地根西島的Guernsey Finance是最佳「盲公竹」。

Guernsey Finance是根西島公營機構，專責推廣當地金融業，早已看準大中華區富裕人士的投資需求，2008年在上海設首立個海外辦事處後，近日來港開設第二個海外辦事處，其主席Lyndon Trott表示，根西島擁有的稅務和監管優勢，能迎合中港投資者需要。

註冊基金 投資歐美市場

根西島的金融業可為中港投資者提供兩大服務，一是在根西島註冊投資基金，再投資私募股權、房地產、能源和以英國市場為主的基礎設施建設；第二是在根西島成立離岸註冊公司，進軍全球資本市場。

目前，根西島共有數百間金融服務機構，包括有超過30家國際持牌銀行；逾800家註冊投資基金，管理超過3,500億美元資產，全都具有豐富的專業知識，提供廣泛的金融產品及服務，是全球最有效率的國際金融中心之一。

投資者可以在根西島註冊封閉式基金，以投資私募股權、房地產、能源及基建等，有效地管理布局各地區的資產，並將財富傳遞給下一代。雖然中國設有外匯兌換限制，但國內機構或高資產淨值投資者可透過合格境內有限合夥人（Qualified Domestic Limited Partner, QDLP）投資海外市場。

國內企業可以透過在根西島註冊，進軍海外市場。

公司註冊上市 靈活集資

根西島另一個優勢是可以幫助企業進軍全球資本市場，公司註冊手續簡便，而且成本低廉 ，安排到倫敦、紐約、香港、歐洲、澳洲、愛爾蘭、南非上市都很便捷。截至2015年7月底，已有125家以根西島為註冊地的基金和貿易公司在倫敦交易所（LSE）上市，佔倫敦交易所海外上市公司的比例最高。

另外，由於離岸公司在法制上以註冊地的法律為依歸，而根西島的法制與曾為英國殖民地的香港相似，並有足夠的案例可供參考，因此投資者毋須擔心兩地司法制度的分別對營運構成不便。

Guernsey Finance中國首席代表翁瑋稱，在根西島成立信託還有一個大優勢，就是根西島有更成熟的法律體系。目前不是所有司法地區都有豐富的案例作參考，例如中國雖然有由基金管理的家族信託，但是目仍未有任何相關判例，如果有法律糾紛發生，就沒有例子參考。

翁瑋指中國目前仍未有家族信託的判例。

 稅制簡單保障全面

與其他被批評為「避稅天堂」的離岸註冊地不同，根西島的稅制簡單，但同時強調合規和透明。根西島有權自行決定稅率，保持稅務政策的靈活性，但企業稅制亦完全符合歐洲行為準則小組（EU Code of Conduct Group）的規定。

相比起英國等地，根西島的稅制較為簡單，所有金融產品的稅率為零，且沒有增值稅、商品和服務稅、資本利得稅（VAT）和遺產稅，也不設預繳利得稅。為了避免雙重徵稅，根西島已和英國、香港、摩納哥、卡塔爾、盧森堡等多個國家或地區簽定雙重課稅寬免協議（DTAs）。

Lyndon Trott表示：「根西島有嚴格的反洗錢監管，絕非是『避稅天堂』，而是『保障天堂』，這些保障來自經驗、專業、持續性，以及有效的監管。」根西島目前已簽署58個稅收訊息交換協議（TIEAs），當中包括22個歐盟國家及16個G20國家，大幅領先其他已發達國家或地區。

Lyndon Trott強調，根西島有嚴格的反洗錢監管，絕非是避稅天堂。

不斷創新領潮流

為了確保能快速應對金融業的變化，同時平衡投資者財務管理的需要。根西島實行雙重監管機制，在當地註冊的基金，在投資歐洲時受歐盟的《另類投資基金管理人指令》（AIFMD）監管；在非歐盟國家銷售時保留原先存在的監管機制。

為吸引全球投資者，根西島的金融創新往往領先一步。例如在1997年，根西島為專屬保險業，首次提出保障單元公司（Protected Cell Company, PPC）概念，目前PPC在投資基金和信托領域被廣泛地應用。在私人財富領域上，根西島容許投資者將其他司法地區註冊的基金轉移至根西島，以獲取靈活的投資計劃。

國際投資者可在根西島為其私人飛機註冊。（資料圖片）

另外，根西島在2013年12月成立飛機註冊處「2-REG」，容許國際投資者為其私人飛機註冊；同時，根西島利用金融服務上的優勢，向投資者提供融資、保險，以及飛機持有的財務便利。為經常要坐私人飛機穿梭全球各地的富豪，提供更全面服務。

根西島小檔案

根西島是英國三大皇家屬地之一，但擁有獨立司法管轄權，獲國際評級機構標準普爾「AA+」評級。

根西島位處英倫海峽之間，地處英國與法國之間，面積約62平方公里，比香港島還要細，當地人口只有65,000人，但當中約23%人口均從事金融業，經濟貢獻達24億歐元（約205億港元），佔國內生產總值（GDP）34%。

當地約23%人口均從事金融業，經濟貢獻佔GDP 34%。

Guernsey Finance在八年前在上海設首立個海外辦事處，並不斷加強與中國政府及監管機構的合作關系，今年初在香港金鐘太古廣場三座設立第二個在海外辦事處。

英國國會上議院議員及根西島金融服務監管機構成員Lord Howard Flight說，根西島是投資者通往歐洲和英國的重要門戶，成立辦事處可加強兩地的商業聯繫，互惠互利。

Lord Flight指根西島在港成立辦事處，可加強兩地的商業聯繫。

南韓金融市場近日爆出一宗離奇大案：多名經營大型醫院、學院的「社會菁英」，竟然與金融專家合謀操縱股價。涉案規模高達1000億韓元（約5億5千萬港元），被形容為今年最轟動的「千億級」案件。

醫院做手術，股市做手腳？

據韓媒報道，涉案人士包括綜合醫院院長、韓醫院高層，甚至大型補習學院的院長。他們並非獨自行動，而是與金融機構分行經理、資產管理公司主管、前私募基金高層等勾結，形成一個龐大操盤網絡。

手法相當老練：先挑成交量偏低的股票，再用數十個帳戶不斷下單，甚至操控開盤、收盤價，營造股價長期上升的假象，吸引投資者跟進。

 21個月幾乎天天操盤

調查發現，涉案人整整一年九個月幾乎每日下單，總共提交數萬筆虛假交易。結果，涉事股票價格比操縱前翻了一倍。 截至目前，已實現的不法收益約 230億韓元（約1億3千萬港元），潛在非法利得則達 400億韓元（約2億2千萬港元）。涉案人仍持有價值1000億韓元（約5億5千萬港元） 的股票。

當局首次「凍結＋支付停止」

南韓「股價操縱根除聯合應對小組」已出手，對涉案人的帳戶實施前所未有的 「支付停止」措施，同時凍結資產並展開搜查。金融委員會更強調，將依新修訂的《資本市場法》追繳所有非法收益，並考慮處以高額罰款、限制再任高管等。

當局警告，這是總統早前點名的所謂「敗家亡身（패가망신）」首宗案件，要以最嚴厲的方式警示市場。

市場信心受創

南韓輿論嘩然，不少人批評「醫院院長理應救人，卻來害投資者；學院院長應該教書，卻教壞社會」。市民擔心，這類案件重創金融市場信心，投資者或因此卻步。韓媒更形容：「用股票複製錢財，對某些人來說，就像吃飯一樣容易。」

投資界舊傷口

其實南韓過去十多年不乏類似案件。2020年爆出的 Optimus Fund（옵티머스 펀드，奧普提默斯基金）詐騙案，就涉及逾 一兆韓元（約55億港元），至今仍是投資者的集體噩夢。南韓當局近年更引入 AI 系統分析交易模式，專門抓取異常下單，這次千億級案件正是透過大數據比對鎖定。

南韓在過去十多年多次爆發股市欺詐、操縱及不公平交易案件。資料圖片

信任如何重建？

醫院、學院院長這些本應代表「專業」與「信任」的人物，如今卻因股市貪念曝光，格外諷刺。南韓官方強硬出手，是否真能重建投資者信心，仍有待觀察。