騰訊(00700)公布的首季業績，錄逾一年來最快營收增長，但淨利潤遜預期，大行績後微調騰訊估值，最新目標價由440元至506元不等，全數高於現價；其中花旗給予506元的目標價，較現價高出逾50%。
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大行普遍看升，但騰訊股價反向而行，早段曾跌3.91%，低見329.4元，最新徘徊於340元水平。
花旗目標價由503元上調至506元。花旗指，騰訊首季業績穩固且勝預期，其中總收入按年升11%至1,499.9億元(人民幣．下同)，較該行及市場預期分別高出3.8%及3%，而非通用會計準則營運利潤按年升32%至482億元人民幣，較該行預期高了21%，而非通用會計準則純利升27%至325.4億元人民幣，勝於該行預期的320億元人民幣，並符合市場預測。
花旗指，對於次季或下半年，管理層對主要業務線的基礎實力有信心，並對AI基礎模型能加速增長機會持樂觀態度。
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美銀證券目標價由496元下調至473元，維持「買入」評級。美銀指，管理層重申嚴格控制經營開支，並強調新的收入來源，包括電商直播、小程序等皆屬高毛利業務，不需要額外的積極促銷和補貼。基於各項正面趨勢，維持「買入」評級，輕微上調2023年度營收至6380億元，按年增速由14%上調至15%，但淨利潤下調6%至1330億元，主要是稅率由13%上調至19%，抵銷總務及行政費用率下調，目標價相應下調5%至473元。
瑞銀維持目標價460元和「買入」評級。瑞銀指，騰訊取得穩健的季度業績並給出正面展望，認為在績前市場預期高企的情況下是需要的。指國產遊戲受益於長壽遊戲和新遊戲的良好收入，而國際遊戲增長已恢復到20%以上，首季廣告收入與該行預測一致，但市場預期亦高。瑞銀認為，隨著使用視頻帳戶上升，移動廣告網絡的低基數按年比較，以及微信朋友圈用戶參與穩定，廣告應該能夠提供十多至兩成收入增長，認為騰訊和其他廣告平台是中國消費復甦的投資之選。
瑞銀指騰訊國產遊戲受益於長壽遊戲和新遊戲的良好收入(資料圖片)
高盛目標價由442元微升至443元，維持「買入」評級。高盛引述騰訊管理層預期，今年公司盈利能力和毛利率將按年持續改善；傳統遊戲與管道的遊戲收入復甦可見度提高，國際市場份額增長；廣告收入持續加速等。長遠而言，管理層認基礎模型進展順利。
高盛維持2023至2025年總收入預測大致不變，基於嚴格的成本控制，上調純利預測1%至2%，料今年純利增長將超越收入增長，原因是有利的收入組合、利潤增長業務的收入貢獻增加、更好的營運槓桿，以及自去年下半年以來實施的成本控制措施帶來的持久效益。
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摩根大通目標價由430元上調至440元，維持「增持」評級。該行指對騰訊的盈利前景更有信心。令人驚喜的是由於收入結構轉變及持續的成本效益，集團的利潤率結構持續改善。首季經調整經營溢利高出該行的預期達19%；經調整每股盈利增長率由去年第四季的19%加快至今年首季的28%，預計增長將在今年剩餘時間進一步加快至30%。
摩通指，在國內和國際市場強勁勢頭的支持下，騰訊的網絡遊戲收入按年增長已加快至今年首季的11%，預計強勁勢頭將會持續。對於國內市場，今年首季強勁總收入可能會支持集團未來幾個季度的遊戲收入。
