內地1月官方製造業跌至49.1 遜預期

內地1 月官方製造業採購經理指數(PMI)跌至49.1，為5個月低位，市場預期與上月相同，上月為50.1，本月較上月低2百分點。

非官方製造業PMI為50.2，低於市場預期的52.2，上月52.2。

1 月綜合PMI報50,1，按月跌2.1百分點。

從企業規模看，大、中、小型企業PMI分別為49.9%、49.5%和46.5%，比上月下降0.6、1.2和2.0個百分點，均低於臨界點。

從分類指數看，在構成制造業PMI的5個分類指數中，供應商配送時間指數高於臨界點，生產指數、新訂單指數、原材料庫存指數和從業人員指數均低於臨界點。

生產指數為49.8%，比上月下降2.3個百分點，表明制造業生產活動有所放緩。

新訂單指數為49.2%，比上月下降1.8個百分點，表明制造業市場需求回落。

原材料庫存指數為47.7%，比上月下降0.6個百分點，表明制造業主要原材料庫存量繼續減少。

從業人員指數為48.1%，與上月持平，表明製造業企業用工景氣度保持穩定。

供應商配送時間指數為50.3%，比上月下降0.6個百分點，仍高於臨界點，表明制造業原材料供應商交貨時間加快。

建築業上月下降3.9個百分點

1月份，非製造業商務活動指數為50.2%，比上月下降2.0個百分點，仍高於臨界點，非製造業總體保持擴張。

分行業看，建築業商務活動指數為49.3%，比上月下降3.9個百分點；服務業商務活動指數為50.3%，比上月下降1.7個百分點。

從行業看，航空運輸、郵政、電信廣播電視及衛星傳輸服務、貨幣金融服務等行業商務活動指數均位於55.0%以上較高景氣區間；居民服務、文化體育娛樂等行業商務活動指數均低於臨界點。

新訂單指數為46.4%，比上月下降2.3個百分點，表明非制造業市場需求景氣水平回落。分行業看，建築業新訂單指數為44.7%，比上月下降6.7個百分點；服務業新訂單指數為46.7%，比上月下降1.5個百分點。

中國RatingDog標普全球聯合公布，12月製造業PMI指數錄得50.1，較11的49.9回升，勝市場預期的49.8。

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最新數值回到50榮枯分界線以上，顯示製造業恢復景氣擴張，但幅度尚微。最近五個月以來，製造業景氣度第四次錄得改善。

在2025年最後一個月，中國製造業景氣改善。其中，新接業務總量上升，帶動製造業生產恢復增長。但新出口訂單在最近三個月來第二次錄得下降，企業反映外需疲軟。用工量連續兩個月下降，主要是因為企業信心減弱及出於成本考慮。2025年底，投入品進價漲幅加劇，但製造商為促進銷售仍繼續下調產品賣價。

RatingDog 創辦人姚煜表示，中央經濟工作會議將「穩中求進」作為全年工作總基調，提及深入整治「內捲式」競爭，政策端發力或將起到改善作用，預計2026年製造業仍將維持溫和修復態勢。