內地8月官方製造業PMI升至49.4　服務業商務活動年內新高

內地8月官方製造業採購經理指數(PMI)升至49.4，按月回升0.1，連續5個月處於50以下的收縮水平，並略低於市場預期。

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多項分項指數均有改善，但新訂單、原材料庫存、從業人員指數仍處於50以下。

至於8月非製造業商務活動指數亦回升至50.3，按月升0.2。服務業商務活動指數升至50.5，是今年以來最高。建築業商務活動指數則跌至49.1，是7個月以來首次陷入收縮，並創有紀錄以來第2低，受近期高溫多雨天氣等不利因素影響，導致建築業生產施工放緩。

8月綜合PMI產出指數升至50.5，上升0.3，反映企業生產經營活動擴張加快。

國家統計局表示，數據反映經濟景氣水平保持擴張，製造業回升，由於產需指數、價格指數均升，市場預期總體向好。

分析認為，反內卷帶動價格指數連升3個月，但出廠及原材料購進價差進一步擴大至逾1年來最闊，或反映企業利潤仍受壓。

中國4月份RatingDog通用製造業PMI今早出爐，升至52.2，是自2020年12月後最大幅改善，也是連續第5個月處於50.0的榮枯線之上。

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報告顯示，期內需求穩健、運營改善、新品問世，共同推動產出創下將近兩年以來最高增速。擴張面廣泛，消費品製造類尤其強勁。

產出擴張，得益於新訂單加速增長，後者錄得將近5年來次高增速，幾乎追平2月份紀錄。新出口訂單量亦連續4個月保持增長，只是增速相比整體仍偏低。

RatingDog創始人姚煜表示，上述數據進一步確認中國經濟正處復甦階段，但並非所有信號均屬積極，生產擴張便尚未傳導至就業的修復，4月PMI的就業分項重回收縮區間，這種無就業復甦會導致經濟結構分化，同時由於內地宏觀政策一直以供給側為主，居民資產負債表的修復依然緩慢，最終將表現為終端消費持續落後於生產的增長。