渣打料中國或加大政策力度應對美國關稅措施

面對美國加徵關稅，渣打中國宏觀經濟部主管劉潔預期，中國將會加大政策支持力度，以應對關稅對出口的影響。

圖片來源：渣打集團官網

她估計，中方亦將採取反制措施，或對美國商品徵收關稅，甚至涉及服務貿易、減持美債等。

她提到，今次加徵關稅亦針對全球，尤其是對「中國+1」國家徵收更高關稅，例如越南達46%，將可能導致中國對美國的間接出口減少。

劉潔指出，內地財政政策已變得更為積極，今年以來國債淨發行量按年增長兩倍，估計中央將繼續靠前發行債券，刺激財政支出，以提高內需，抵銷外需損失。考慮到中國加大刺激政策，預料部分企業或將重新投資中國市場。

財富方案高級投資策略師陳正犖認為，最壞情況下，關稅或會推高美國通脹3個百分點，並拖低當地經濟增長2至3個百分點。不過，美國仍有手段避過衰退，例如聯儲局繼續溫和減息，關稅亦有助補貼美國國內減稅措施，為財政缺口提供資源支持經濟。他認為，美國今年出現衰退的可能性約20%至30%。

他估計，日圓和金價將受惠避險情緒升溫，人民幣、歐元和加元受等受關稅影響較大的貨幣短線或會明顯走弱。渣打預料，未來數星期在岸人民幣或跌至7.344兌1美元，今季末跌至7.35，下半年則反彈到7.2至7.25。

渣打銀行上調本港全年經濟增長預測，由原來2.2%，上調至2.8%，接近政府2%至3%預測的上限。渣打將第3及第4季增長預測，分別上調至3.2%及1.8%，較原來預測高1個百分點。

渣打指出，香港營商情緒在第3季度回升。數據顯示，7至8月出口增長穩固，零售銷售持續改善，金融市場活躍，樓市亦出現穩定跡象，反映相對穩定的外部環境對經濟增長產生積極影響。

踏入第4季中美貿易衝突再次浮現，雙方因為實體清單、港口費用和稀土供應問題再次爭拗，但渣打認為，再次發生類似4月時互相採取報復行動的風險較低，反而雙方持續對話、兩國元首可能在本月底會晤，將可能延長貿易休戰期及達成更多協議。

渣打提醒，第4季本地經濟增長面臨中美貿易摩擦可能持續、搶出口效應減退、本地勞工市場影響滯後等風險。不過，中國經濟增長穩健，預測全年增長4.9%，加上政府的支持措施，將可以紓緩部分不利因素。