大摩降中國今年經濟增長預測至4.2% 反映關稅戰及中央振興經濟措施影響

摩根士丹利發表報告，指出由於關稅戰爆發，已將中國今年經濟增長預測，由原來的4.5%下調至4.2%。

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大摩表示，上述預測已計入預期中央在下半年推出1萬億元(人民幣．下同)至1.5萬億元的額外振興經濟措施，並計入中美關稅對疊有望逐漸緩和。

報告指出，估計中美關稅措施將對中國全年經濟增長帶來90點子的影響，但介乎1萬億至1.5萬億元的振興經濟措施，可抵銷關稅對經濟增長其中60點的影響。

大摩現時的基準情景，已假設中美在未來數月會啟動貿易談判，分階段將加權平均關稅幅度降至年底的34%。實際上，考慮到各種豁免，今年迄今貿易加權關稅的上調幅度比總體關稅上調幅度低約50個百分點。為減少供應衝擊並促成談判達成協議，美國政府可能在未來1至2個月內取消與芬太尼相關的20%關稅，並將對等關稅從125%降至60%。

圖片來源：摩根士丹利官網

在內地措施方面，大摩估計內地政府可能逐步替出的措施，包括適度貨幣寬鬆(估計將降準50個基點及下調政策利率15個基點)、提前發行和部署地方建設債券、加大消費品以舊換新計劃、推出全國生育補貼，以及加快消化房地產庫存。另外尚有擴大以舊換新補貼額度、針對服務消費的定向支持以及加強基礎設施和科技投資支持。

商務部數據顯示，25年1至11月，服務進出口總額逾7.2萬億元人民幣，與24年同期比較增長7.1%。

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當中服務出口約3.2萬億元，增長13.4%；服務進口逾4萬億元，增長2.5%；服務貿易逆差8063.5億元，按年減少2796.3億元。

中國商務部。 資料圖片

　　
具體分析，知識密集型服務貿易保持增長。今年1至11月，知識密集型服務進出口逾2.7萬億元，增長5.6%。期內旅行服務進出口按年增長8.2%，當中出口高速增長51.3%，進口增長1.9%。