大摩降中國今年經濟增長預測至4.2% 反映關稅戰及中央振興經濟措施影響

摩根士丹利發表報告，指出由於關稅戰爆發，已將中國今年經濟增長預測，由原來的4.5%下調至4.2%。

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大摩表示，上述預測已計入預期中央在下半年推出1萬億元(人民幣．下同)至1.5萬億元的額外振興經濟措施，並計入中美關稅對疊有望逐漸緩和。

報告指出，估計中美關稅措施將對中國全年經濟增長帶來90點子的影響，但介乎1萬億至1.5萬億元的振興經濟措施，可抵銷關稅對經濟增長其中60點的影響。

大摩現時的基準情景，已假設中美在未來數月會啟動貿易談判，分階段將加權平均關稅幅度降至年底的34%。實際上，考慮到各種豁免，今年迄今貿易加權關稅的上調幅度比總體關稅上調幅度低約50個百分點。為減少供應衝擊並促成談判達成協議，美國政府可能在未來1至2個月內取消與芬太尼相關的20%關稅，並將對等關稅從125%降至60%。

圖片來源：摩根士丹利官網

在內地措施方面，大摩估計內地政府可能逐步替出的措施，包括適度貨幣寬鬆(估計將降準50個基點及下調政策利率15個基點)、提前發行和部署地方建設債券、加大消費品以舊換新計劃、推出全國生育補貼，以及加快消化房地產庫存。另外尚有擴大以舊換新補貼額度、針對服務消費的定向支持以及加強基礎設施和科技投資支持。

國家統計局新聞發言人付凌暉表示，今年以來，工業生產對推動經濟穩定發展作出重要貢獻，轉型升級有序推進，為經濟高質量發展提供良好支撐。

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付凌暉指出，工業生產者出廠價格指數（PPI）近期出現積極變化，上月PPI按月升0.1%，連升兩個月，受到冬季季節性需求增加、規範市場競爭秩序、國際有色金屬價格上行傳導影響。他指，促進價格合理回升的積極因素仍在累積，包括消費升級帶動持續顯現、新興產業發展向好等，但PPI按年仍下跌，反映夯實價格合理回升的基礎仍要加力。

他又提到，「兩重」、「兩新」等政策措施深入實施，促進市場需求釋放，拉動相關產品生產，帶動工業生產增長，支持產業升級。擴大消費品以舊換新的政策發力顯效，帶動家電及通信等相關商品銷售增長加快，促進商品消費需求擴大。

他說，受多項因素影響，今年市場價格整體低位運行，但促進價格合理回升的各項措施逐步顯效，物價形勢出現積極變化，上月居民消費價格指數（CPI）按年升0.7%，升幅擴大0.5個百分點，並連續3個月回升，亦是今年以來最大增幅；核心通脹率連續3個月保持1%以上。