香港回歸28周年，亦是《香港國安法》實施5周年，在一片歡慶聲中度過。
不過，亦有外國政府藉此機會，針對香港。歐盟對外行動署就發表聲明，指「過去5年，香港的公民自由不斷受到侵蝕，政治反對派和獨立公民社會的空間也受到嚴重限制....歐盟敦促香港當局將工作重點轉向促進香港社會和諧，並通過促進開放、多元和尊重基本自由，再次鞏固香港的獨特和成功。」
就歐盟干預香港的行動，國家嚴厲反擊。中國駐歐盟使團發文回應稱，「中方對歐盟有關聲明妄議《香港國安法》、粗暴干涉中國內政表示強烈不滿、堅決反對」。中方使團表示，「香港事務純屬中國內政，不容外部勢力干預。我們敦促歐方恪守國際法原則和國際關係基本準則，尊重中國主權和香港法治，停止以任何方式干預香港事務和中國內政」。
《香港國安法》切斷外國勢力干預香港政治的通道，美西方自然十分反對。前外長錢其琛曾經講過，「誰反對23條的國安立法，是不是誰心中有鬼呢？！」
我早前已經說過，在中央領導人的眼中，「誰上了美國人的黑名單，就是上了國家的光榮榜。他們不屈不撓的鬥爭意識，表現了堂堂中國人的氣節。美國的打壓清單，就是國家扶持的清單。」
看看這次特區的七一授勳名單，9名遭美國制裁、現任和前任國安相關官員，成為焦點，律政司司長林定國、前警務處處長蕭澤頤、國安委執行長劉賜蕙、國安委秘書長區志光、警務處副處長簡啟恩獲金紫荆星章；警務處國安處處長江學禮獲銀紫荊星章；兩名負責國安的警務處助理處長王忠巡、趙詠蘭，以及國安處總警司李桂華獲銅紫荊星章。特首李家超表揚9個官員面對外部勢力針對和惡意打壓，仍然堅定不移、無畏無懼履行職責。
授勳予9名遭美國制裁的英勇官員，體現了「上了美國人的黑名單，就是上了國家的光榮榜」之說。
至於歐盟提到的社會和解，就有很嚴重的誤導性。香港社會內總有一批溫和派人士，推動大和解。大和解的觀念看起來思想開放、政治正確、人畜無害，甚至是拉攏對手的一種手段。但是大和解背後有一個潛台詞，就是停止一切強硬的執法行動。那些特赦訴求，亦應運而生。而反對大和解的人，就要背上政治不正確的惡命，他們被貼上頑固保守、凶神惡煞的標籤。
我們看看現任的歐盟外長，正式名稱是「歐盟外交與安全政策高級代表」卡拉斯，她是前愛沙尼亞總理，就是鼓吹政治正確理念的政客，她的政治特徵是反共的白左。歐盟發這樣的聲明，充分體現了卡拉斯的政見。背後是否定《香港國安法》和否定香港的相關執法行動，既想為外國干預香港開方便之門，亦「撐一撐」那些本地激進分子。
很多支持大和解的人是所謂溫和反對派，部份人亦是我的朋友。我和他們私底下討論政治問題時經常問他們，2019年香港的政治暴力發展到瘋狂程度，當年的11月11日，馬鞍山出現放火燒人的劣行時，為什麼你們不出來反對呢？他們大多都無言以對。
支持和解的人其實有不想面對矛盾的心態，但和解的副作用是助長反對力量，他們野火燒不盡，春風吹又生，到時又搞出暴動時，和解派會不會挺身而出，制止他們的暴行呢？抑或今天出面叫你和解，明天出事又縮在一旁呢？
阿爺不接受社會和解這一套，反而認為維護國安的工作要一直做下去，而發展經濟的工作亦要同步一直做下去。只要努力施為，兩個看似矛盾的目標，可以同步達成，這沒有一個二選一的選擇。
盧永雄
香港投資管理有限公司在12月交出成立以來第一份年報。港投公司是第一間特區政府全資擁有的投資公司，年報公開後就惹來一些議論。
根據港投公司年報的資料，截至2024年底，港投公司管理的資產640億港元，但實際上已投資的資產未超過20%，換言之截至去年底，大部分資金亦處於未投資狀態。而在已投資的資金裡，主要集中3個投資主題：
一、硬科技與核心科技，佔投資7成以上；
二、生命科技與生物醫藥；
三、新能源與綠色科技。
從已投資的方向可見，港投公司明顯不是作短期財務投資，而是以「耐心資本」的方式投入高科技產業，進行長週期投資。
港投公司發表年報之後，惹來網上一些批評，主要認為港投公司的透明度不足，指年報未附上完整的財務報表，亦沒有完整公佈所有投資項目，沒有披露投資的全貌。有些評論指新加坡的淡馬錫等主權投資公司，會披露更多的資料。
總的而言，我同意港投公司在可能範圍內逐步增加透明度，是一個可取方向，但亦要平衡披露資料會否影響到港投公司的投資目的。
第一、高透明度並非慣例
不同國家或地區，其主權投資基金披露的方式都不一樣，有些披露較多的資料，有些披露較少的資料。披露較多資料會增強透明度，但披露較少資料就保障了投資的自由度和保密性。有些大型的主權基金都披露很少的資料，例如阿聯酋的阿布扎比投資局，就以高度保密的原則行事，僅對外界提供非常有限的財務摘要。
有人以新加坡的淡馬錫與港投公司比較，大家要注意淡馬錫成立於1974年，直到2004年即成立30年後，才發表首份年度報告，而且至今亦未完全公開完整的投資組合細節，僅選擇性披露部分資料。港投公司作為新的主權投資機構，不可以直接與有50年歷史的淡馬錫比較，如果以淡馬錫的方式，港投公司原本可以等多28年才發表首份年度報告。
不同國家和地區，要在公眾問責和投資靈活性當中取得平衡，過度披露會影響基金的談判能力，因為部分很有吸引力的投資項目，未必想過度披露投資的股東，因為他們不想承受短期的輿論壓力，所以港投公司也需要平衡。
第二、要推動戰略產業發展的使命
港投公司並不純粹是一個爭取回報的投資公司，而是要爭取回報之餘，亦看重如何可以推動香港創科生態圈的發展，作為一個「耐心資本」，除了考慮長期回報之外，港投公司的每1元投資現在就帶動了超過6元的長期資本跟投，這正是金融推動創科發展、為經濟賦能的重要作用，所以如果單純看短期投資回報，是看錯了重點。
真正的關鍵在於，從投資角度而言，希望投入的項目有中長期的爆發力。以芯片股王英偉達為例，如果投資者只是著眼於其早期的投資回報，可能一早就會放棄，錯過這間這麼好的公司。
另外亦有意見指，投資組合中香港項目佔34%，其餘很多是內地項目。港投公司有發展香港創科產業的考慮，非香港項目如果會在香港設立研發中心，會與本地的大學合作，甚至會僱用香港的團隊，固然會增加港投公司投資的機會。科技創新就是要海納百川，無論是本地或非本地科企，項目有前景固然值得投資，但如果投資之餘還可以吸引其將部份的研發專利或資產放在香港，就更加對發展香港創科生態圈有槓桿效應，這不是單純披露項目的所在地、項目的來源就可以全面了解到。
第三、政府背書的槓桿效應
港投公司可以找到比較好的項目投資，可以吸納到好的創科公司在香港開展部份業務，與政府的信用背書有關係。以近日刷新行業紀錄的內地公司「銀河通用機械人」 為例，公司完成超過3億美元的創紀錄融資，是內地單輪融資和累計融資額最大的具身智能機械人公司，躋身國際一線，其中關鍵就是獲得中國移動鏈長基金等「國家隊」的領投，證明政府主導的投資不可或缺，也從另一個側面反映，如果沒有港投公司之類政府背景的耐心資本作為早期的背書，初創企業難以快速獲得巨額而且多元的國際頂級資本信任。
另外一個港投公司直接參與投資的科企英矽智慧，它做的是AI生物醫藥行業，本月尾有機會成為今年壓軸上市的新股之一，港投公司的信用背書對英矽智能的發展相當有利，港投公司的入股加速了其他基金向英矽智慧投資，其成功上市也證明了港投公司的耐心資本模式，可以有效培育企業，直至其登陸資本市場。
總的而言，要求港投公司這類主權基金增加透明度本無不可，但也要平衡問責性和保密投資的考慮，我更希望港投公司能夠藉助投資帶動香港整個創科生態的發展，亦不要小看香港發展創科的空間，香港有5間大學打入全球100強的榜單，香港本來是有發展創科的實力，只要政府推動創科的方向明確，一定程度加大投入，再加上香港有成熟的金融市場，香港絕對有條件推動創科產業的發展。
盧永雄
