錢財事
花旗銀行投資策略及資產配置主管廖嘉豪認為，港股估值較歐美等成熟市場仍有折讓，同時預期企業盈利在明年或有復蘇跡象，將支持港股明年繼續造好，重申恒指年底目標26800點，明年中升至27500點。他相信，內地「十五五」規劃將在新質生產力方面有更多著墨，將有利科技股及互聯網股表現。
廖嘉豪指出，本港銀行股現時面對較大商業物業的貸款減值壓力，寫字樓空置仍然偏高，但零售物業市場的租金及續租情況近期有改善跡象，相信最壞情況已經過去。
住宅方面，花旗預計下半年樓價將橫行，需待長遠供需平衡改善才可支撐價格回升，預期2027年成交單位數量將超過完工單位數量。廖嘉豪提到，新一份施政報告提出優化新資本投資者入境計劃，有望刺激超豪宅市場跑贏大市。
摩根士丹利發表中國2026年市場策略報告，最新對恒生指數至2026年12月底「基本」情境目標27500點(相當預測至明年12月市盈率11.5倍)。此前予恒指至明年6月底的「基本」情境目標為24500點。
港股 巴士的報記者攝
予恒生指數至明年12月「牛」(Bull)情境目標34700點(相當預測至明年12月市盈率13.4倍)，相當於由上而下方式料明年股盈變幅預測8%，相當預測至明年12月市盈率13.4倍。
該行予國企指數至明年12月底的基本情境預測由原先8900點，上調至9700點(相當預測至明年12月市盈率9.8倍)。
予國指至明年12月「牛」情境目標12190點，
予MSCI中國指數預測由原先78點上調至90點(相當預測至明年12月市盈率12.7倍)，滬深300指數明年12月底預測由原先4000點升至4840點(相當預測至明年12月市盈率14.4倍)，截至2025年11月12日分別潛在各2%、2%、3%和4%的上漲潛力。
予MSCI中國指數至明年12月「牛」情境目標114點。
大摩表示，MSCI中國指數和恒生指數年內迄今均上漲超過30%，使中國成為2025年主要股市中表現最佳的市場之一，這反映了結構性改善。該行料2026年為2025年高回報後的穩定之年，估計指數上漲空間溫和，伴隨著適度的每股盈利增長，以及估值穩定在較高區間，因為中國在全球科技競賽中重新站穩陣腳，且貿易緊張局勢緩解。基本面和主題性個股挑選仍是關鍵，料A股與離岸市場表現相當。
該行對2026年盈利增長保持相對保守看法(6%)，並認為MSCI中國12個月遠期市盈率12至13倍為合理範圍。
大摩指，資金流和流動性預計2026年對A股和離岸市場均保持淨正向，假設政策制定遵循「朝正確方向小步前進」，重點關注消費刺激、房地產庫存消化和反內捲。該行根據最新的全球營銷反饋，看到全球投資者強烈興趣，並預期南向資金流將繼續支撐香港市場成交量。
