摩根士丹利發表中國2026年市場策略報告，最新對恒生指數至2026年12月底「基本」情境目標27500點(相當預測至明年12月市盈率11.5倍)。此前予恒指至明年6月底的「基本」情境目標為24500點。
港股 巴士的報記者攝
予恒生指數至明年12月「牛」(Bull)情境目標34700點(相當預測至明年12月市盈率13.4倍)，相當於由上而下方式料明年股盈變幅預測8%，相當預測至明年12月市盈率13.4倍。
該行予國企指數至明年12月底的基本情境預測由原先8900點，上調至9700點(相當預測至明年12月市盈率9.8倍)。
予國指至明年12月「牛」情境目標12190點，
予MSCI中國指數預測由原先78點上調至90點(相當預測至明年12月市盈率12.7倍)，滬深300指數明年12月底預測由原先4000點升至4840點(相當預測至明年12月市盈率14.4倍)，截至2025年11月12日分別潛在各2%、2%、3%和4%的上漲潛力。
予MSCI中國指數至明年12月「牛」情境目標114點。
大摩表示，MSCI中國指數和恒生指數年內迄今均上漲超過30%，使中國成為2025年主要股市中表現最佳的市場之一，這反映了結構性改善。該行料2026年為2025年高回報後的穩定之年，估計指數上漲空間溫和，伴隨著適度的每股盈利增長，以及估值穩定在較高區間，因為中國在全球科技競賽中重新站穩陣腳，且貿易緊張局勢緩解。基本面和主題性個股挑選仍是關鍵，料A股與離岸市場表現相當。
該行對2026年盈利增長保持相對保守看法(6%)，並認為MSCI中國12個月遠期市盈率12至13倍為合理範圍。
大摩指，資金流和流動性預計2026年對A股和離岸市場均保持淨正向，假設政策制定遵循「朝正確方向小步前進」，重點關注消費刺激、房地產庫存消化和反內捲。該行根據最新的全球營銷反饋，看到全球投資者強烈興趣，並預期南向資金流將繼續支撐香港市場成交量。
港股反彈乏力，今早初段略作反彈未幾便掉頭再跌。投資者炒股不炒市，建滔孖寶配股後個別發展，舜宇(02232)等蘋果概念股則受捧。
圖片來源：建滔集團官網
恒生指數今早高開1點後曾進一步反彈，初段最高報24560點、升66點即開始掉頭，不久更開始倒跌，最低曾見24267點，跌226點，後段跌幅逐漸收窄至百點以內。
恒指中午收報24403點，跌89點或0.37%。恒生科技指數跑贏大市，早市後段重新轉升，半日升8點或0.18%，報4666點；國企指數則跌60點或0.73%，報8179點。主板半日成交1455.14億元。
即月期指半日跌96點，報24388點，低水16點。科指期貨升2點，報4664點，低水3點。國指期貨跌58點，報8179點，低水1點。
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近期屢創新高的建滔孖寶是今早市場焦點，建滔集團(00148)開市前宣布以每股76元配售4.92%建滔積層板(01888)股份，套現117.8億元；兩股今早低開後個別發展，獲逾百億現金的建滔逆市揚升再創新高，躋身「紅底股」行列，建滔積層板則好淡爭持。
建滔低開後迅速倒升，最高曾衝上120.5元，漲21.72%；中午收報115.7元，仍升16.7元或16.87%，半日成交45.27億元，在主板股份中交投僅次於配股上板的建滔積層板。
建滔積層板也有支持，在母企以每股76元配股的情況下，該股今早最低仍達81元，僅跌5.7%，早段更曾衝上91.8元、升6.87%；中午收報86.1元，微升0.23%，半日成交218.62億元。
建滔集團官網
另一邊廂，蘋概股再度炒上。據報蘋果公司計畫明年推出iPhone問世20周年的紀念版新機款，可摺疊手機亦延後至明年推出；在港上市手機設備相關股遂借勢造好。
舜宇光學(02382)在蘋概與公司躋身領益智造(01688)招股基石投資者的雙重作用下，今早登上藍籌升幅榜首，中午收報80.9元，漲8.45%，成交11.93億元。藍思科技(06613)也升1.8%，報28.32元；瑞聲科技(02018)更升2.76%，報49.16元。
舜宇光學官網
重磅科股互有升跌，快手(01024)升5.81%，報47.02元，是表現次佳藍籌；百度(09888)也升1.54%，報112.4元。「ATMXJ」則兩升三跌，阿里巴巴(09988)升0.28^，報107.3元；騰訊(00700)升1.03%，報452元；美團(03690)則跌0.33%，報75.05元；京東(09618)跌0.09%，報111.5元；小米(01810)跌0.7%，報25.48元。
兩大藍籌國際金融股均報升，滙控(00005)漲1.23%，報147.8元；友邦(01299)升0.27%，報75.4元。
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藍籌內地金融股全線向下，招商銀行(03968)跌2.14%，報48.56元；中國銀行(03988)跌1.65%，報5.38元；建設銀行(00939)跌1.01%，報8.8元；工商銀行(01398)跌0.97%，報7.12元。中國人壽(02628)跌1.51%，報29.94元；中國平安(02318)跌0.89%，報55.85元。
兩大油股報跌，中海油(00883)跌2.88%，報22.9元，創3個月新低；中國石油(00857)跌0.51%，報9.74元。
