去年6月，我遇到一位權威抗疫專家，問起他疫情何時完結？他當時說：「明年6月（即是如今），大家便可以除口罩去旅行了。」但一年過去，大家除不了口罩，也去不了旅行，真的令人失望。可見連專家也看不透這場疫情。那麼明年6月又會怎樣呢？
中國疾控中心主任高福說，新冠病毒會越來越「流感化」，即使打了新冠疫苗，依然會出現輕症感染，就像流感一樣。他說：「我們今後可能每年都需要打疫苗，就像流感一樣，要和新冠病毒長期共處。」他認為，新冠疫苗的普遍接種，人們建立起了群體免疫，但屆時疫苗最主要的功能不是防感染，而是防重症和防死亡。原來疫苗不可以消滅新冠病毒，聽落令人沮喪。
全球已錯過了去年消滅新冠病毒的時機。武漢爆疫之後，中國用兩、三個月便將病毒完全清除。若全球其他爆疫的地區，也馬上封城28日，把病毒清除的話，其實是有機會把新冠病毒消滅的。可惜全球很多地區都忍不了痛，學不到中國馬上全面停擺，便讓新冠病毒全球傳播，落地生根。
至於明年今日會怎樣呢？又可以估一估：
1. 包括香港等世界各地都會有限度重啟，打了世衛認可的疫苗，就可以外出去很多地方旅行，不用隔離檢疫；
2. 全球開放了，便很難完全防止外來輸入，輸入感染個案會上升；
3. 靠打疫苗來控制死亡率，以減少醫療擠兌。新冠疫情死得人多的原因是出現大量感染，醫院不夠病床，不夠氧氣，重症病人得不到救治而死亡。無論是季節性流感或者H1N1流感，在一個城市內都可以感染上百萬人，致死率大約0.1%左右，當年沙士的致死率達到10%，但全球感染只有約8000人，所以死的人不多。新冠疫情的確診人數遠超過沙士，死亡人數全球最多的國家是美國，其次是印度，死亡率都是1.8%，排第3的巴西，死亡率2.8%，新冠病毒可怕的地方是死亡率較普通流感或H1N1流感高出18至28倍。打了疫苗的話，就算感染了也不會出現重症或者死亡，死亡率就會顯著下跌。不打疫苗的人很笨，因為打了疫苖的不死，剩下只有未打疫苗才會出現死亡個案。
香港有很多人不願意打疫苗，接種率低，估計不打的原因有幾個：
一、怕有副作用、怕會致命。世衛於6月1日確認科興疫苗作緊急使用，至今全球已供應6億劑科興疫苗，未出現致命個案(世衛早前已確認復必泰疫苗)。大家天天聽到的「有人打了疫苗之後死亡」，其實只是「基礎死亡率」在作怪。香港在平常日子裡，每天都會有131人因病死亡。香港愈來愈多人打了疫苗，但未見到「基礎死亡率」上升，足證打疫苗與死亡沒有關係；
二、怕麻煩。這個理由其實不是理由，因為打了疫苗便能夠保護自己、保護家人，不應因為怕麻煩而不打；
三、反抗政府。很多香港人都有一種「政府叫我做的，我偏不做」的鬥氣心態，這是非常無謂的。全球不同的國家都在推動打疫苗，沒有體制之分，只有打疫苗效率高低之別，為何要鬥氣呢？
在這場打疫苗大賽當中，現時，以色列全球第1，有63%人口至少接種了一劑疫苗，英國排第2，有58%；加拿大排第3，有56.9%；而美國排第8，有50.1%。中國暫時落後，約有4.6億人至少打了一劑疫苗，佔人口33%左右。不過，中國正以非常驚人的速度急促追趕，近日每天最多打2000萬劑疫苗，以這個速度，估計再多80日之後（到9月份左右），中國會有10億人（大約70%人口）接種了兩劑疫苗，達到群體免疫水平。
香港打疫苗速度太慢，只有18.4%人口至少接種了一劑疫苗，若然重啟，開放邊境的話，香港的感染風險會較高。最近，金管局要求銀行業前線或重要部門員工接種疫苗，不然，就要每14日檢測一次。有人說這樣做太嚴，我則認為甚有需要，還要向各行業推廣。
看問題要看得遠一些，新冠疫情很可能會「流感化」，以後會長期存在，大家今天不打疫苗，明年也要打，不如早打針抽樓吧。
盧永雄
2025年過去，2026年到來，在2025年最高興的是看到外國高唱的「香港已死論」再死一次。
第一、外資用腳投票
美西方經常睇死香港的言論，認為香港回歸中國就應該玩完，早在1997年回歸之前，美國《財富》雜誌在1995年就發表封面故事「香港已死」（The Death of Hong Kong）。回歸之初，香港歷經金融風暴、沙士衝擊都未死。到2019年發生黑暴事件，2020年美國制裁香港官員，再加上疫情的衝擊，外資在美國導演之下撤走，當中不少轉移到新加坡。去年2月，耶魯大學資深研究員羅奇在英國《金融時報》發表文章，標題為「我很難過地說香港玩完了」（ It pains me to say Hong Kong is over）。
外資睇香港除了看經濟增長之外，也會聚焦股市表現。過去一年多，港股奇跡復甦，就令「香港已死論」破產。
2025年香港經濟估計增長3.2%，在發達經濟體當中名列前茅。香港股市表現尤為突出，港股頭11個月平均每日成交金額達到2307億港元，較2024年同期大幅上升43%。
港交所2025年集資成績驕人，總共有119隻新股上市，集資額2858億港元，按年升220%，是2021年來最高。根據畢馬威的報告，港交所集資額全球第一，並列第二位的是紐交所和納斯達克交易所。展望明年港交所集資額估計有3000至3500億港元，繼續會排在全球前列。
港股表現良好，除了內地資金來港投資之外，外資回歸亦是關鍵因素。據基金業人士表示，現時外資只是第一波回歸，主要回流的是對沖基金等中短線資金。隨著港股的成交增長，大量優質的內地公司來港上市，相信未來外國的長線基金也會逐步回流，未來港股的形勢可以繼續看好。
按美國的敍事，香港搞《國安法》會嚇走資金，但事實剛好相反，香港有穩定環境，中資公司才敢來香港上市。加上美國針對在當地上市的中概公司，實際上是自毀長城，逼得很多優質中資公司都要轉來香港上市，這造就香港股市做大做強，連睇淡的外資都要回流。
第二、阿爺高度評價
從習主席在12月中會見上京述職的特首李家超時的講話，就知道中央重視香港那些工作。習主席一開始發言就讚賞特首帶領特區政府勇於擔當，積極進取，1.堅定維護國家安全，2. 成功舉行立法會選舉，3. 主動融入國家發展大局，4. 實現經濟穩步增長。
習主席的評價突顯中央高度肯定香港能夠同時兼顧維護國安和發展經濟。部分香港人以為，香港已經「由治及興」，要放下國安才能搞好經濟，但現實證明這些觀點是錯的。香港要在兩個看似矛盾的目標中取得平衡，齊頭並進。
第三、香港還需努力
如果觀察香港過去這5年的發展，先是在2021年開始走過黑暴和疫情的衝擊，在2023年實現強勁的谷底反彈，特別是社會復常帶來報復性的消費，一度使市場情緒高漲。
不過進入2024年，本地的消費模式發生結構性轉變，市民北上消費分流了本土的零售，同時港元跟隨美元強勢，利息高企，亦對經濟有壓抑，出現結構性調整。
到了2025年下半年，香港再踏入一個溫和復甦的狀態，樓市開始止跌回穩，加上美國在9月開始減息，資金供應趨鬆，估計2026年香港可以沿著這條復甦路線繼續前進。
不過在樂觀之餘，港人還需努力。我們在街上都看到很多吉舖，主要是因為零售經濟仍有壓力。2024年香港零售銷貨總值3768億港元，按年下跌7.3%，零售業的痛感強烈。到2025年，1至10月零售銷貨總值和去年相若，但是下半年消費已經開始復甦，8月零售銷貨價值升3.8%、9月升6%、10月升6.9%，這一年是前跌後升，消費增速加快。2026年零售消費有望止跌回升。但在零售轉型的過程當中，港人仍需努力，舊生意仍然會被淘汰，必須調整策略，尋找新的商機。
總結而言，香港在2025年的經濟表現再次證明，「香港已死論」再死多一次。香港過去不斷歷經不同的衝擊，最後都能夠涅槃重生。
盧永雄
