中國3月份官方製造業PMI升至50.5 非製造業PMI增至50.8

國家統計局公布3月份官方PMI數據，三大指數均在擴張區間持續上行，反映經濟整體維持擴張。

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3月份隨著春節因素影響逐漸消退，企業生產經營活動加快，製造業採購經理指數、非製造業商務活動指數及綜合PMI產出指數分別為50.5% 、50.8%及51.4% ，較2月份分別上升0.3 、0.4及0.3個百分點。

期內產需兩端擴張加快，生產指數和新訂單指數分別為52.6%和51.8% ，按月升0.1和0.7個百分點，擴張加快。受製造業產需回升等因素帶動，企業採購意願較強，採購量指數為51.8% ，連續兩個月維持擴張。

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中小型企業PMI均有改善。大型企業PMI為51.2% ，按月下降1.3個百分點，仍高於臨界點。中、小型企業PMI分別為49.9%及49.6% ，按月升0.7和3.3個百分點，中小型企業景氣水準不同程度回升。其中，小型企業生產指數和新訂單指數分別為50.8%和49.8% ，均較上月明顯改善。

非製造業商務活動指數擴張加快，服務業商務活動指數為50.3% ，按月升0.3個百分點，服務業市場活躍度整體提升。

中國1月份RatingDog通用製造業PMI今早出爐，進一步升至50.3，是連續兩個月超過50.0的榮枯線，顯示製造業繼續景氣改善。

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數據顯示，新接業務量增長是支撐上月中國製造業產量加速擴張的原因之一。企業普遍表示，客戶興趣和基數上升，帶動最近新訂單增加；年初新出口訂單恢復增長，東南亞客戶的需求增長犮其明顯，對新訂單增長也提供支撐。

RatingDog創始人姚煜指出，在成本壓力持續積累下，製造業企業自2024年11月以來首次上調出廠價格，出口收費同步上升，且調價速度為近年半以來最快，部份企業開始嘗試將成本壓力向客戶傳導。

他進一步指出，原材料價格連續第7個月上漲，1月漲幅為2025年9月以來最快，金屬類價格上升尤為明顯，本輪貴金屬驅動的大商品牛市行情持續，且暫未見頂。

他認為，製造業整體增長動能仍屬微弱，復蘇基礎尚不牢固。未來數月，若成本壓力持續而需求蘇力度有限，企業盈利空間仍將承壓，製造業可能延續低增速擴張格局。