新股概要｜18C文遠知行通過上市聆訊 上半年虧損收窄收入增加

在美國納斯達克交易所上市的內地L4級自動駕駛企業文遠知行通過港交所(00388)上市聆訊，公司2023、2024年度虧損顯著擴大，收入也按年減少。今年上半年虧損收窄，收入亦報升。

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公司擬以18C章特專科技公司在港上市，保薦人為摩根士丹利。

於11 國逾30城市部署自動駕駛方案

據初步招股書顯示，文遠知行成立於2017年，在中國、阿聯酋、沙特阿拉伯、瑞士、法國、新加坡、日本等11國的30多個城市部署自動駕駛產品及解決方案，車隊部署1500多輛自動駕駛汽車，其中包括700多輛自動駕駛出租車，於中東地區擁有超過100輛自動駕駛出租車，並已在廣州和北京實現L4級完全無人駕駛運營。

根據灼識諮詢的資料，2024年，以城市道路L4級及以上自動駕駛產生的收入計，文遠知行全球排名第二，佔據21.8%的市場份額。

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阿布扎比實現商業化

公司在阿布扎比已實現商業化，根據灼識諮詢的資料，乘車票價約較中國一線城市高出4倍。公司計劃繼續擴大現有車隊規模，並擴展至更多海外城市，在未來幾年部署數萬輛自動駕駛出租車。

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虧損擴大因研發及銷售開支大增

2025年上半年虧蝕7.92億元(人民幣‧下同，合1.1億美元)，按年收窄17.03%，為收入的396.5%，2024年全年虧損25.17億元，按年擴大29.13%，2023年度虧損19.49億元，按年升50.1%。

扣除外匯收益、公允值變動、財務成本等的經營虧損，2025年度上半年為8.9億元，折合1.24億美元，按年擴大27.34% ; 2024年度經營虧損21.85億元，按年擴大39.52% ; 2023年度則為15.66億元，按年擴大100.99%。

公司稱，淨虧損往績記錄期間出現波動，原因如下：首先，前期大量投入研發、行政及銷售開支，以加快業務及技術的發展與擴張，公司表示開出重金，用以股份為基礎的薪酬吸引和留住關鍵人員及員工。

2023年度及2024年度經營虧損大幅上升，由於研發、行政及銷售開支大增，其中研發開支方面，2023年度研發開支按年升39.35%，至1.06億元 ; 行政開支2023年度按年升163.61%，至6.25億元，2024年度升82.1%，至11.39億元 ; 銷售開支2023年度增75.82%，報4144.7萬元，2024年度增29.24%，至5356.6萬元。

毛利錄正數  收入23及24年度下降

公司以股份支付研發、行政及銷售的薪酬開支，2025年度上半年相關支付合計2.2億元，按年減24.8%，2024年度按年增27.31%，至1.19億元。2023年按年增186.32%至3.25億元。

不計研發、行政及銷售的毛利則錄正數，截至2022年、2023年及2024年及今年上半年，文遠知行毛利分別約為2.33億、1.83億、1.11億、6100萬元，毛利率分別約為44.1%、45.7%、30.7%、30.6%。

收入2025年上半年升32.81%，至1.996億元 ; 2024年全年減10.13%，至3.61億元，2023年度按年減23.83%，至4.02億元。

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該公司集資所得將用於開發自動駕駛技術棧；加快L4級車隊的商業化量產及運營；建立必要的營銷團隊和分支機構；以及用作營運資金和一般企業用途。

港股全日升19點，騰訊(00700)撐市，AI相關股沽壓大，東方海外(00316)半年盈利倒退兼減派息，插逾8.6%，一周計三大指數報，恒生科技指數跌近3.4%。

港股 AP圖片

恒生指數全日報25,584，升19點或0.07%，尾市險倒跌，今早低開155點或0.61%，報25410點，已為全日低位，其後大市逐步收復失地，午後一度見25,699，升134點或0.52%，為全日高位。

恒生科技指數全日報4,605，跌15點或0.33%，今早開報4,580，跌39點或0.85%。

恒生國企指數全日報8,490，無升跌 ; 今早開報8.425，跌64點或0.76%。

一周計恒指累跌425點或1.63%，科指累跌161點或3.37% ; 國指累跌144點或1.66%。

成交2,312.09億元。

即月期指全日報 25,628，升30點或0.12%，高水43點 ; 科指期貨半日報4.626，升3點或0.065%，高水21點 ; 國指期貨半日報8,510億元，升14點或0.17%，高水20點。

圖片來源：勝宏科技官網

AI相關股沽壓大，勝宏科技(02476)績後受壓，全日瀉12.96%，報220.2元，半年多賺33%，惟毛利率降3百分點至33.2%。智譜(02513)跌6.03%，報1,090元 ; MINIMAX(00100)跌4.51%，報300.4元; 建滔積層板(01888)升2.78%，報45.16元 ; 長飛光纖(06869)跌5.28%，報170.3元。成交俱入20大。聯想(00992)跌2.47%，報29.96元。

東方海外(00316)全日挫8.66%，報156.2元，為表現最差藍籌股，半年股東應佔盈利錄得約7.28億美元按年倒退近23.71%中期股息每股0.55美元，折合約4.29港元，較上年同0.72美元減23.61%。

圖片來源：東方海外官網

創科實業(00669)挫2.81%，報134.8元，跌幅藍籌股中居第二位 ; 同屬出口股的申洲國際(02313)跌1.14%，報36.52元。

龍湖(00960)中午公布業績，核心盈利從13.8億元大減至6,400萬元，降幅95.36%，股價不跌反升，升1.65%，報6.79元 ; 其他內房股則午後，華潤置地(01109)收跌1.95%，報33.18元 ; 中海外(00688)挫2.47%，報13.82元。

圖片來源：比亞迪電子官網

手機相關股升，比亞迪電子(00285)績前上升，全日升6.27%，報24.76元，為表現最佳藍籌股，公司周五收市後公布中期業績，市場料中期少賺4%。舜宇光學(02382)升3.28%，報66.2元，升幅藍籌股中居第二位。